看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因上升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四的声明(míng)中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区(qū)进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台(tái)主持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地(dì)报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧(cè)面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存(cún)支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出(chū)了进(jìn)口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预(yù)计(jì)后续库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的(de)预(yù)期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势(shì)，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜(cài)油(yóu)价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开(kāi)机(jī)继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代(dài)增加，西南(nán)地(dì)区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等(děng)领域的(de)豆油需(xū)求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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