5月12日晚间，根据美国(guó)证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林(lín)资产递(dì)交了截至2023年3月31日的(de)第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿(yì)元人民币的对冲(chōng)基(jī)金机(jī)构(gòu)，亦(yì)是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的动向受到了(le)市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋 line-height: 24px;'>一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋p>

　　报(bào)告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林资产在美股市(shì)场持(chí)有34家(jiā)上市(shì)公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的(de)在总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度(dù)这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资(zī)产一(yī)季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与上季(jì)度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓(cāng)数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个(gè)季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季(jì)度增持拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上涨势头在今年(nián)2月初便戛然(rán)而止了，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来(lái)英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产在美(měi)股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万(wàn)股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的(de)用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依(yī)然很深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学(xué)科(kē)之外(wài)的教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复增长，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利(lì)润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的(de)估值(zhí)下有足(zú)够的安全边际(jì)。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关(guān)的积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高毅(yì)资产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择(zé)似乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会公开资料显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，高毅(yì)资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据信息罗(luó)列，不构成任(rèn)何(hé)投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日(rì)成交额(é)超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四(sì)便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋因。而(ér)企业(yè)中长期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多(duō)增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带(dài)动(dòng)社融增速回(huí)落，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大，一直在压(yā)降票据等低(dī)效资产，对(duì)分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了(le)很多(duō)票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零(líng)利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的(de)后果，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场要(yào)想好起(qǐ)来，必然(rán)要(yào)让大家看(kàn)到(dào)宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金(jīn)博弈的背景不(bù)改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经理的难处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为(wèi)当(dāng)下(xià)市场交易机(jī)制应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但(dàn)总一个(gè)人(rén)的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火火，但很多投(tóu)资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热(rè)的(de)人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本(běn)不符合他们的机构审美(měi)。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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