衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的(de)临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季预(yù)计(jì)对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)受到(dào)油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节(jié)整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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