财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来(lái)众多投资者(zhě)的(de)目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优(yōu)于预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期(qī)提振(zhèn)长期需求(qiú)，存燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗货(huò)增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现(xiàn)尤其值(zhí)得期待；其(qí)三(sān)，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因素均有望对(duì)金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计今年三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将持续释放(fàng)消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的(de)市场规模(mó)增长速度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制(zhì)造(zào)设(shè)计及下游的(de)终端零(líng)售(shòu)环节，其中(zhōng)下游环节的(de)附加值(zhí)较高(gāo)，盈利(lì)能(néng)力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更(gèng)加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角度(dù)来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超(chāo)过(guò)了(le)30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完(wán燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗)全统计，相关(guān)上市公(gōng)司包(bāo)括萃华珠(zhū)宝、曼(màn)卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周大生等，具体(tǐ)情况如下：

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