北(běi)京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注(zhù)的巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个(gè)半小(xiǎo)时的(de)提(tí)问环节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今(jīn)年(nián)也不(bù)例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国(guó)将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)更好的国家(jiā)，美(měi)国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也(yě)曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中国市1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为(wèi)中国公(gōng)司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB #ff0000; line-height: 24px;'>1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的(de)价(jià)格买到一(yī)些更好的(de)公司(sī)，而这即便有一些不确定因素(sù)的影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得到他(tā)的(de)青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排(pái)名(míng)第(dì)一的(de)分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了(le)上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均(jūn)值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过(guò)巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进行了行业筛(shāi)选，还对(duì)海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公(gōng)司进行(xíng)了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与(yǔ)行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅(fú)前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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