为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和(hé)他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市(shì)场资(zī)金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量(什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的(de)行(xíng)为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关(guān)系(xì)、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及(jí)其代理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的(de)操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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