自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速(sù)相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思度(dù)量(liàng)价持(chí)续下(xià)探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子(zi)大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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