自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权(quán)重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一(yī)致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代(dài)加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn田井读什么字，畊和耕的区别)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(l田井读什么字，畊和耕的区别iú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行业进入(rù)供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化(huà)。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游G田井读什么字，畊和耕的区别PT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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