本(běn)周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同期(qī)纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振(zhèn)我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求复苏力(lì)度。

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