为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以便后续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)的(d家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利e)信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利股价的行动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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