今年以来，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基(jī)金一(yī)季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金(jīn)经理表示，预计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板(bǎn)块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金(jīn)近400只，这(zhè)些(xiē)都(dōu)是“高纯(chún)度(dù)”以(yǐ)港股(gǔ)为投(tóu)资方向的基(jī)金。截至一(yī)季(jì)度(dù)末，这些(xiē)基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股数(shù)字(zì)经济(jì)呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至203name是什么意思 name是姓还是名30点关口。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)在一(yī)季度加大了对港股(gǔ)的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的(de)南方港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)视野一(yī)年持有A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度(dù)末的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济(jì)A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市(shì)值(zhí)统计，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港通基金重仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频(pín)饮料(liào)等领(lǐng)域。name是什么意思 name是姓还是名其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的前(qián)十只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地产、中(zhōng)广核电力(lì)，分别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机(jī)场、房(fáng)地产(chǎn)开(kāi)发等领域(yù)。值得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金(jīn)在一(yī)季度(dù)对其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基金经理史博(bó)在一季(jì)度中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，仍然(rán)看好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会：中国经济方面(miàn)，宏(hóng)观经(jīng)济仍(réng)在企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产(chǎn)活(huó)动(dòng)和市(shì)场需求继续增加，非制(zhì)造(zào)业恢(huī)复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行(xíng)风险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过于(yú)强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了(le)加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市(shì)场冲击(jī)可控(kòng)，国内政(zhèng)策积(jī)极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联网和医药、高景气的(de)制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的(de)代表行业为互联网和(hé)先(xiān)进制造，在经(jīng)历了过去2年(nián)的合规整(zhěng)治及业(yè)务梳理后，股价均处在价值投资(zī)区域，具有(yǒu)良好的投资(zī)性价(jià)比。同时，互(hù)联网相关公(gōng)司(sī)，也(yě)更具有数据、平台和算法的整(zhěng)合能(néng)力，通过推出人工智能相(xiāng)关模型及(jí)应用(yòng)，提(tí)升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以及(jí)对(duì)外(wài)输出算法和(hé)算力。作为(wèi)人(rén)工智能赋能(néng)各个行业(yè)的元年，我们中长期(qī)看好港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香港(gǎng)基金经(jīng)理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环(huán)比上行将会支撑(chēng)港股公司盈利的(de)环比增长，从而(ér)支撑下港股公司(sī)下(xià)半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环(huán)比(bǐ)仍有一定的增长，但(dàn)是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所(suǒ)回落(luò)。对于估值(zhí)相对较高的行业(yè)将有(yǒu)一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的(de)估值仍(réng)将(jiāng)受到一定(dìng)程度的压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司(sī)受(shòu)情绪影响出现超跌(diē)时，将会有较好的买入(rù)机会(huì)出(chū)现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中(zhōng)，但是随着中报(bào)业绩的释放(fàng)和四季度集采的(de)预期，生(shēng)物行业前期涨幅较(jiào)多的(de)龙(lóng)头公(gōng)司(sī)可能会出现一定的调整，但是通过(guò)自下而上(shàng)的方式生物医药行(xíng)业仍(réng)将有机会选出有较好成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场(chǎng)也(yě)即将进入企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步(bù)宽松背景下，中(zhōng)国资产的(de)吸引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估(gū)值(zhí)均在(zài)低位、风险溢(yì)价(jià)均(jūn)在高位的背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利与估(gū)值修(xiū)复的(de)戴维(wéi)斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复(fù)有望成为全球投(tóu)资的(de)主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期降本增(zēng)效优(yōu)的行业和板块更有望受益于经(jīng)济复(fù)苏，盈利预(yù)测(cè)有(yǒu)较(jiào)大上修空间；同时(shí)部分(fēn)龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以name是什么意思 name是姓还是名迎接下一轮的(de)收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注(zhù)收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来经(jīng)济(jì)周期中(zhōng)上行(xíng)风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预(yù)期的行业。供(gōng)需格(gé)局佳(jiā)，价格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利(lì)超预期的(de)行业(yè)，如电(diàn)子、新能源(yuán)、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产的(de)投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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