财联社4月29日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）“一(yī)口牙县(xiàn)城一(yī)套(tào)房”、“一口牙一(yī)辆宝马(mǎ)车”……这些生活(huó)中经常听到的玩笑话，透(tòu)露出(chū)“种牙贵”让人望而却步的无奈现实。近(jìn)日，北(běi)京、河北(běi)、浙江(jiāng)、四川等多地医保部门(mén)发布(bù)公告，于(yú)4月20日落实口腔种植医疗服务收费(fèi)、种植体集中带(dài)量采(cǎi)购、牙冠竞价(jià)挂(guà)网“三(sān)位一体”的综合治理措施，单颗种(zhǒng)植牙的价(jià)格(gé)降低一半左右(yòu)。网(wǎng)友直(zhí)呼：再也不(bù)用担(dān)心“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们(men)在临床工作(zuò)中，也(yě)看(kàn)到不(bù)少患(huàn)者延迟了(le)种(zhǒng)牙计(jì)划，就在等集采(cǎi)政策落地。”中华口腔医学会种植专委会常(cháng)委满(mǎn)毅告诉南方周末记者，“集(jí)采后的种植牙(yá)将(jiāng)为(wèi)更多患者(zhě)减轻医疗负(fù)担，不再让患者‘整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚望(wàng)牙兴叹’”。根据国家医保(bǎo)局(jú)披露，本次集(jí)采汇聚(jù)全(quán)国近1.8万家医(yī)疗机构的(de)需求量，达287万套种(zhǒng)植体系统，约(yuē)占(zhàn)国内年(nián)种植(zhí)牙(yá)数(shù)量（400万颗）的72％，预计每(měi)年(nián)可节约患(huàn)者费用(yòng)40亿元左右。随着(zhe)医疗服务(wù)价格相关规定出(chū)台，三(sān)级公(gōng)立(lì)医院常(cháng)规(guī)种(zhǒng)植(zhí)牙医疗服(fú)务价(jià)格(gé)为单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口腔(qiāng)流(liú)行病学调查结果(guǒ)显(xiǎn)示，65岁-74岁(suì)老人当中有(yǒu)86％存在(zài)牙缺(quē)失。新京报贝壳财经(jīng)记者走访发(fā)现，多家北(běi)京民(mín)营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即开始了(le)“集采价”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低(dī)至3000多元/颗(kē)，并表示“降价不(bù)降(jiàng)质(zhì)”。此外，规(guī)范(fàn)整合后的山东省(shěng)口(kǒu)腔种(zhǒng)植医疗服务(wù)价格项目4月(yuè)1日正(zhèng)式落地实施(shī)。当天，“随着(zhe)牙冠、种(zhǒng)植体等集(jí)采价格落地执(zhí)行，种植牙(yá)相关的咨(zī)询量、问诊量、手术量(liàng)都大(dà)幅增长，其中手术数量(liàng)比之前增(zēng)加(jiā)80％-90％。”济南(nán)市(shì)口腔医院副院(yuàn)长、副主任医师解建立(lì)说(shuō)。

　　集采(cǎi)的靴子落地，种植牙行业是否会再度站上(shàng)风口？“预计未(wèi)来国内的种植牙数量，有(yǒu)望从(cóng)目前每年400万颗，增长到每年1000万(wàn)颗以上(shàng)。”专家告诉南方周末记者，他认为这个目(mù)标或许(xǔ)一年后就能实现。而对于起步较晚的国(guó)产(chǎn)种植(zhí)牙耗(hào)材厂商而(ér)言，集采是(shì)压力(lì)也是机会。一位国产种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)企业代表透露，尽管国产品牌产(chǎn)品拥有一定的(de)价格优势(shì)，但销售份额占(zhàn)有率(lǜ)尚(shàng)不足10％，本次集采后很难(nán)快速放量或(huò)实现“国产替(tì)代(dài)”。但(dàn)对于临床应用时(shí)间短、案(àn)例(lì)少(shǎo)的(de)国产种植牙来(lái)说，整个种植牙市场规模的(de)扩(kuò)大，将(jiāng)有助于企业积(jī)累更多的(de)临床应用(yòng)数据和案(àn)例，对未(wèi)来长期的应用和研(yán)发会有一定帮(bāng)助。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗材需(xū)求爆增 口腔CBCT迎拐(guǎi)点

　　受(shòu)益于老龄化和支付(fù)能(néng)力提(tí)高，近年来种植牙需(xū)求(qiú)呈现爆发整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(fā)式增长。根据牙博士招股(gǔ)说明书(shū)，2020年国(guó)内种(zhǒng)植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计2030年(nián)市场规(guī)模(mó)将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙(yá)产业链中包括上游设(shè)备和耗材企(qǐ)业：种植类如华西(xī)口腔科技中(zhōng)心等；修补(bǔ)类如正海生物、奥精医疗(liáo)等；设备(bèi)类如口腔全景机和锥形束投(tóu)照(zhào)计(jì)算机重组断层(céng)影像设备(bèi)的美亚光(guāng)电等(děng)；数字软件类如(rú)3shape等(děng)，以及(jí)他们的上游(yóu)陶瓷块厂商爱(ài)尔(ěr)创（国瓷材料）等。中(zhōng)游为(wèi)器械(xiè)经销商：松佰牙科等；下游为口腔(qiāng)医疗机构如(rú)通策(cè)医疗(liáo)、拜博口腔等(děng)。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发(fā)布(bù)的研(yán)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，种植牙集(jí)采(cǎi)降价后，其(qí)渗(shèn)透率有望得(dé)到快速提升，同(tóng)时(shí)加速国产口腔CBCT等检测设(shè)备需求释放。中游设备美亚光电、朗视仪器(qì)是国产(chǎn)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚口(kǒu)腔CBCT设(shè)备龙头。种植牙渗透率提升，民营(yíng)医院和诊所的设(shè)备需求弹性更大，国产设备依托性价比优势聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主要为奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面临一(yī)场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在(zài)A股(gǔ)市场里，牙科一直都(dōu)被投资(zī)者视为坡(pō)长雪厚(hòu)的黄(huáng)金赛道，关于牙科的纯(chún)正上市公(gōng)司只有(yǒu)通策(cè)医疗(liáo)这一家。也(yě)正是因为如(rú)此，自通策医(yī)疗(liáo)借(jiè)壳上市以(yǐ)来(lái)，其(qí)便一直备受资金的(de)追(zhuī)捧，被投(tóu)资者奉为“牙(yá)茅”。然(rán)而，通(tōng)策医疗最近几年在(zài)资本市场走势一路下(xià)行，前年(nián)最风光(guāng)的时候曾(céng)触顶1300亿元市值，而(ér)不到(dào)2年的(de)时间内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报数据来看，种植业务位(wèi)列通策(cè)医疗五大业务板块增(zēng)速第一(yī)位(wèi)。对(duì)通策医疗来说，种植牙业务(wù)是(shì)不(bù)可(kě)或(huò)缺的市(shì)场。业内人士透(tòu)露(lù)，一(yī)旦(dàn)种植牙耗材被(bèi)集采(cǎi)，通策医疗的盈利能力很可能受影响。面对(duì)激烈竞争的市场，大(dà)型口腔连锁(suǒ)机构(gòu)失去了(le)此前集团采购优势(shì)，与(yǔ)公立医院(yuàn)及其他民营口腔机(jī)构站在(zài)同一起(qǐ)跑线(xiàn)，大(dà)幅降(jiàng)价势(shì)在必(bì)行，这(zhè)也将影响种植牙最终利润率。

　　通策(cè)医疗面对的最大的问(wèn)题(tí)是，怎么能把这些增量转化为(wèi)自己的增量(liàng)。竞争来(lái)自(zì)参与集采的1.8万家医疗机(jī)构(gòu)，其中有1.4万家民营(yíng)医疗机构，占总(zǒng)数的80％。想要获得足够量的种植(zhí)牙，一要有覆盖面足够广的口腔(qiāng)机(jī)构，二得有足够多的医护人员。“种植牙放量一直是其所(suǒ)期待的一件(jiàn)事。”3月(yuè)23日，通策医疗(liáo)董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发布(bù)的财报中提及——医(yī)护人(rén)才储备(bèi)，这也是其(qí)这(zhè)两年最重要的(de)战略布局。

　　通策医疗(liáo)在调研(yán)内容纪要(yào)中(zhōng)提(tí)到，宁(níng)口2022年上半(bàn)年营收增长(zhǎng)3％，净利润下(xià)降是由于2022年新(xīn)增(zēng)了40名医生储备，增加的人力(lì)成本(běn)影响了900万元(yuán)利(lì)润。通策医(yī)疗2022年三季度财(cái)报中(zhōng)提到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家(jiā)都在支持蒲公英医院快速(sù)发展，目(mù)标是让蒲公(gōng)英医院(yuàn)在最短(duǎn)的时间成为当地(dì)第一的(de)口腔医(yī)院(yuàn)。值(zhí)得(dé)注意的(de)是，通策医疗(liáo)的(de)重磅项(xiàng)目“蒲公(gōng)英计(jì)划”在2018年(nián)提出，被公司视为“未来五年(nián)重(zhòng)要的(de)发展计(jì)划(huà)”。而如今，目前来看，该计划仍处(chù)筹备或培育期(qī)，2022年(nián)上半年蒲公英分(fēn)院(yuàn)贡(gòng)献收入1.71亿(yì)元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献(xiàn)收入2.98亿元，新增(zēng)蒲公英(yīng)分院净(jìng)利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到(dào)，这(zhè)几年相关医生(shēng)的储(chǔ)备已经足够了，“（种植牙(yá)）量(liàng)再增(zēng)长(zhǎng)10倍也够”。“以(yǐ)价换量更容易形成规模效应。目前种植牙渗(shèn)透率低，随着(zhe)价格差(chà)异化定价，总量的快(kuài)速(sù)增加(jiā)仍有(yǒu)望形成(chéng)规模(mó)的较高(gāo)增长(zhǎng)。”这是通策医疗(liáo)2022年底在机构调(diào)研时(shí)的(de)观点。一位(wèi)长(zhǎng)期关注消费医疗的行(xíng)业人士分(fēn)析，通策医(yī)疗的主要(yào)市(shì)场仍在(zài)浙(zhè)江，但(dàn)即使在(zài)浙江，面(miàn)对接下来(lái)激烈(liè)的种植牙市(shì)场，也没有绝(jué)对优势，“确(què)实(shí)是一场硬仗”。

　　“即(jí)使没(méi)有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛(máo)利业务变成低毛利业务(wù)。因为这一部(bù)分对医生的(de)技(jì)术要(yào)求并没(méi)有那么(me)高(gāo)，主要靠的(de)是设备定位、辅助软(ruǎn)件和三维建(jiàn)模(mó)。所(suǒ)有的口腔诊所都能做，没(méi)有那(nà)么深的(de)护城河，所以市(shì)场竞争(zhēng)会比较激(jī)烈(liè)。”关注口腔赛道的(de)投资人(rén)说。

　　对于中(zhōng)国(guó)的民营口腔医院市场而言，集采(cǎi)消息和(hé)盈(yíng)利曲线下降关(guān)系也不大。“其(qí)实在集采消息出(chū)来之前，民(mín)营口腔诊所就(jiù)因为价格(gé)战(zhàn)的原(yuán)因(yīn)，自己就把(bǎ)价格压下来了。低于(yú)4500元的(de)种植价(jià)格(gé)，在业内其实(shí)已经比比皆是(shì)。”口腔诊所从业(yè)者如(rú)是说到(dào)。目前，很(hěn)多(duō)民营口腔(qiāng)诊所面临着巨大的经营压(yā)力，面对高昂的诊所(suǒ)房租、水电以及人工费(fèi)用等，其实利润(rùn)不(bù)算(suàn)高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的民营连锁口腔(qiāng)机(jī)构都(dōu)处于亏损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙神话破灭 牙科诊所或大批(pī)退(tuì)出

　　有业内人士给予了一(yī)个乐(lè)观的预测，当集采(cǎi)降(jiàng)低价格后，原本属于(yú)改善型医疗需求(qiú)的种植牙，将(jiāng)会成为百姓们的(de)基本需求(qiú)——几(jǐ)十亿颗失牙(yá)的(de)市场会打开。这几(jǐ)乎奠定了一个(gè)薄利多销(xiāo)的(de)局面。但这并不(bù)是在所有牙科诊(zhěn)所都会发生(shēng)的局面。当(dāng)耗材价格下降后，牙(yá)医利(lì)益会受到直接冲(chōng)击。“在大部分诊所里，医生(shēng)收入是和耗材挂钩(gōu)的。这和骨科(kē)心脏支架集采(cǎi)的影响类似(shì)，医生的工作量加大不说，收入会减少(shǎo)。”业内人士(shì)表示(shì)最(zuì)担心的(de)是到(dào)底能(néng)不能以价换量。如(rú)果薄利了，但最(zuì)终没有多(duō)销，经营可能难(nán)以为继。

　　牙科(kē)是医(yī)院所有科室中，最适合独(dú)立执(zhí)业的(de)。即便在改革(gé)开放之前，全国各地的个(gè)体牙医也不在少数。国(guó)家卫生统计年鉴显(xiǎn)示，2020年(nián)全(quán)国民营(yíng)口腔医院、诊所加起来有66000多(duō)家，提供的口腔医(yī)疗服务占到总量69％左(zuǒ)右。民营口腔(qiāng)医院或诊(zhěn)所的一大(dà)特点就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝(jué)大(dà)部分牙科诊所都是(shì)“个体户”。牙科特别依赖医生的个人能力，牙(yá)医独立(lì)执业会比(bǐ)其他专(zhuān)科容易(yì)很(hěn)多。

　　“种植牙(yá)的(de)暴利在上游(yóu)的厂家，到了终端诊所(suǒ)，利润空间很微(wēi)薄，还没(méi)有算(suàn)上房租(zū)、水电、折(zhé)旧。”业内(nèi)人(rén)士认为，假如耗材降价，但(dàn)没有带(dài)来(lái)体(tǐ)量的增长，薄利了之后又没多销，就形成了一(yī)个悖论(lùn)。当收入不(bù)足以支撑过高的运营成本时，一些诊所不得(dé)不关停(tíng)退(tuì)市。长远(yuǎn)来(lái)看，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)是整个口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最后的(de)办法，更重要的是提高公(gōng)众对口腔卫生的关(guān)注意(yì)识。“世界(jiè)卫生组织提(tí)出(chū)的‘8020’标准(zhǔn)，是(shì)希望在80岁的时候每个人都有(yǒu)20颗以上的好牙齿，而不是20颗种(zhǒng)植牙。”业内人士如是(shì)说。

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