今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在(zài)人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资(zī)思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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