金(jīn)融界5月(yuè)18日(rì)消(xiāo)息(xī) “农化巨头”先正(zhèng)达的(de)A股上(shàng)市之路(lù)可谓是一(yī)波三折，犹如(rú)坐(zuò)过山车(chē)一(yī)般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临(lín)门(mén)一脚之际(jì)被(bèi)取(qǔ)消上会后，先正达的上市之路再添一(yī)段(duàn)新的历程。先正(zhèng)达将作别科创板(bǎn)，将目(mù)光转向沪市(shì)主板。

　　据上(shàng)交所网(wǎng)站(zhàn)显(xiǎn)示，上交所日前做(zuò)出决定终止对先正(zhèng)达集团股份有(yǒu)限公司首次公开(kāi)发行(xíng)股票并(bìng)在(zài)科创板上市，先正(zhèng)达(dá)集(jí)科创板IPO审核状态变更为(wèi)“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕不(bù)已，唏嘘感叹(tàn)之际。上(shàng)交所发布(bù)答(dá)记者问对先正(zhèng)达(dá)是(shì)上(shàng)市(shì)予(yǔ)以(yǐ)了回应。上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人表示(shì)，已收到先正(zhèng)达集团提交的撤回(huí)在科创(chuàng)板首发上市的申请，并已(yǐ)按照规则完成相关(guān)流(liú)程。

　　上交(jiāo)所相关负责人在回应(yīng)中透露，先(xiān)正达集团表示将转申报沪(hù)市(shì)主板，对(duì)此，上交所尊(zūn)重企业对上市板块的(de)自主选择，支持大型农(nóng)业科(kē)技企(qǐ)业(yè)上(shàng)市，推进(jìn)相关工作平稳有序进行(xíng)。

　　不过，上交所对于(yú)为何科(kē)创板(bǎn)向先正(zhèng)达(dá)关闭上市大门，并未(wèi)做出明确解释，至于(yú)外界(jiè)关心的(de)“农化巨头”先(xiān)正达属性与科(kē)创(chuàng)板定(dìng)位是否一(yī)致问题，也未作(zuò)明确答复。

　　只(zhǐ)是(shì)时间(jiān)证(zhèng)明，出于市场稳定考虑并不是科创板将先正达拒(jù)之门外(wài)的原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达突(tū)然(rán)被取消(xiāo)上会。对于审(shěn)议会议(yì)取消(xiāo)原(yuán)因，市场(chǎng)人士分析不(bù)排除是出(chū)于(yú)市场稳定考虑，“目前国际(jì)国内形势复(fù)杂，又正处于全面实行注册制(zhì)改革(gé)关(guān)键期(qī)，主板首批(pī)注册企业正(zhèng)在发行、缴款(kuǎn)过程中。先正(zhèng)达集团(tuán)自身规(guī)模和(hé)募(mù)集资(zī)金(jīn)量较(jiào)大，市场(chǎng)关注度也比(bǐ)较高。”

　　农化(huà)巨头先正达集(jí)团

　　先正(zhèng)达(dá)集(jí)团成立于2020年，由中国中化(huà)集团与中国化工集团旗下农(nóng)化板(bǎn)块业务整(zhěng)合(hé)而成，主要由瑞士先(xiān)正达、安道麦及(jí)中(zhōng)化(huà)集团农(nóng)业业务(wù)组成，直到2022年(nián)才运行满三年。

　　先正达(dá)集团(tuán)控股股东为农化公(gōng)司，农(nóng)化公(gōng)司由中国中化通(tōng)过其全资子(zi)公司中(zhōng)国化工间接全资持有(yǒu)，实际(jì)控制人系国务院国资(zī)委。集(jí)团旗下现分四(sì)个业务单元：总部位于(yú)瑞士(shì)巴塞尔(ěr)的先正达植保、总部位(wèi)于美国芝加哥的(de)先正达种子、总部位于以色列的(de)安道(dào)麦以及先正达集(jí)团中国(guó)。业(yè)务主要分(fēn)布在北美洲、拉丁美洲、欧洲(zhōu)非洲及中东地区(qū)、中(zhōng)国及除中国以外(wài)的亚(yà)太地区。

　　先正(zhèng)达集团主营(yíng)业务涵盖植物保(bǎo)护、种子、作(zuò)物营养(yǎng)产品的研发、生产与(yǔ)销(xiāo)售，并从事现代农业(yè)服务。招股书(shū)称(chēng)，2021年先(xiān)正达集团(tuán)在(zài)全球植保行业排名第一、种子行业排(pái)名第(dì)三；在中(zhōng)国植保行业排名第一、种子行业排(pái)名(míng)第一、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正达(dá)分别实现营(yíng)业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿(yì)元(yuán)，同期归母净利润(rùn)分别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集团(tuán)资产(chǎn)总(zǒng)额为5731.02亿元，资(zī)产负债率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地也有忧虑之处

　　虽(suī)然先正达背景雄厚(hòu)，但是先正达(dá)自身质(zhì)地(dì)也有让人忧虑之(zhī)处。

　　先正达的上(shàng)会(huì)稿显(xiǎn)示(shì)其(qí)商(shāng)誉账(zhàng)面(miàn)价值惊人(rén)。2020年末(mò)、2021年末和2022年末，公司商(shāng)誉账面(miàn)价值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时(shí)公司(sī)归属于母公(gōng)司股东权益(yì)合(hé)计的金额分别为1899.27亿(yì)元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公(gōng)司扣(kòu)除(chú)商(shāng)誉(yù)后的(de)归属于母公司股东权益(yì)合计的(de)金额仅(jǐn)为235.14亿元(yuán)、229.67亿宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(yì)元(yuán)和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在问(wèn)询(xún)函(hán)中要求先正(zhèng)达就可能面临(lín)的商誉(yù)减值风险对公司财(cái)务状况(kuàng)的进一步影(yǐng)响进(jìn)行(xíng)风险提示宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价。

　　对(duì)此，先正达回(huí)复称，尽管(guǎn)报告期内公司未(wèi)对商誉计提减值，但如(rú)果被收购(gòu)公司未来运营状况未能达到预期(qī)，公司(sī)可能面临(lín)商(shāng)誉减值(zhí)的风险，建议投(tóu)资者充分关注商誉(yù)减值的风险(xiǎn)。

　　先正达之前计划募资650亿(yì)元

　　先正达在被科创板终止(zhǐ)前，是科创板(bǎn)现存(cún)排队企业中(zhōng)最为“老资(zī)格”的企业。先正达集团于(yú)2021年(nián)6月宣布拟申(shēn)请(qǐng)科创板上市。当年9月，因发(fā)行上市申(shēn)请文件(jiàn)中记载的财务资料(liào)已过有效期(qī)，需要补充提(tí)交，上交所(suǒ)中止其发行(xíng)上(shàng)市(shì)审核；随后(hòu)的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，先正达之前计划募(mù)资650亿元，若(ruò)能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名(míng)分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元(yuán)，中国石油668亿(yì)元(yuán)，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于如此规模的募(mù)资规模，先正达表示，130亿元将用于尖端农业科技研(yán)发(fā)的费用和储备，39亿元用于生(shēng)产资产的扩展、升级和维护(hù)以及(jí)其(qí)他资本(běn)支出(chū)，78亿元用于扩展(zhǎn)现(xiàn)代农业技术服务平台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并购项目，剩余195亿(yì)元用于偿还集团(tuán)的(de)长期债(zhài)务(wù)。

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