北交所开市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(j2024年房价会继续下跌吗ī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：202024年房价会继续下跌吗22年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低的(de)公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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