今(jīn)年A股市场最为火热的“中特估”板(bǎn)块又(yòu)将迎来重(zhòng夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获(huò)批的(de)3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回报ETF，发(fā)行日期已经(jīng)正式(shì)定档。

　　5月(yuè)9日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，其中，网下现金、网下(xià)股票认购(gòu)期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网上现(xiàn)金认(rèn)购期为5月(yuè)17日19日，产品的首发募集上限(xiàn)均为(wèi)20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期，多(duō)位业内人士用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他(tā)们看(kàn)来，首先，中证国新央企(qǐ)股东回报ETF契合目前(qián)资本(běn)市场的行情主(zhǔ)线，预(yù)计发行(xíng)情(qíng)况较为理想；其次(cì)，上述ETF设(shè)置(zhì)了发行上(shàng)限，加上部分券商近期(qī)对于基金的发行(xíng)导向转为(wèi)保有量考核(hé)，也不会过份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中证(zhèng)国(guó)新央企主题系列指数有助于资本市场从科技领(lǐng)域(yù)、能源产(chǎn)业等多(duō)维度服(fú)务央企，强化股东(dōng)回报(bào)，帮助投(tóu)资者走进央企(qǐ)、认(rèn)识央企，支持(chí)央企(qǐ)利(lì)用资本市场做强(qiáng)做优做大(dà)，提升(shēng)市(shì)场影(yǐng)响力、号(hào)召力(lì)，切(qiè)实促(cù)进央企(qǐ)上市公(gōng)司实现高质(zhì)量发展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月(yuè)末(mò)刚刚获批的3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日(rì)期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对(duì)外发(fā)布基金发(fā)售公告。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF定于(yú)5月15日至19日期(qī)间正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现(xiàn)金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模(mó)上看(kàn)，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金(jīn)费率也(yě)稍有(yǒu)差异，招商(shāng)及汇添(tiān)富旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF管(guǎn)理费+托管费合计(jì)0.6％，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF管(guǎn)理费+托管(guǎn)费合计(jì)为0.55％。

　　从(cóng)认购费上(shàng)看(kàn)，认购份额小于(yú)50 万(wàn)份(fèn)的，认(rèn)购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份(fèn)至100万份之间的，广发中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.5％；若是认(rèn)购(gòu)份(fèn)额大(dà)于(yú)100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF由工商银(yín)行托管(guǎn)，汇添(tiān)富中证国新央企股东(dōng)回报ETF由建设银行托管，招商(shāng)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信建投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君(jūn)了(le)解，上交所(suǒ)拟定于(yú)5月11日(rì)举(jǔ)办“发现央企投资价(jià)值促进央(yāng)企估值回(huí)归”业务交(jiāo)流会(huì)暨国新央企股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为进(jìn)一步探索建(jiàn)立中国特色估值体系(xì)，引(yǐn)导(dǎo)央企投资价(jià)值发现，推动央企估值回归合理水(shuǐ)平。上交所、中国国(guó)新、指数公司、券(quàn)商、基金(jīn)公司等相关领导将出席会议(yì)。

　　在多位业(yè)内人士(shì)看来，3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF未来(lái)都将在上(shàng)交所上市，上交所(suǒ)此次会议或为产品(pǐn)发行预热(rè)。

　　不少行业人士也看(kàn)好央企股东(dōng)回报ETF的(de)发(fā)行情况。“‘中特(tè)估’是近期(qī)资(zī)本市场(chǎng)的(de)行情主线，包括交易(yì)所、券商(shāng)、基(jī)金工商各方对此也(yě)比较重视，基金公司肯定会重点发行，但目前市场上也存在不(bù)少央企主题(tí)基金，因此预计此次央企(qǐ)股东回(huí)报ETF发行也会相对(duì)理(lǐ)性。”一位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一位券商人士也(yě)表示(shì)，所在券商会参与其(qí)中一只央企股东回报(bào)ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契合目前资本市场的(de)行情主线，产品本身就比较好卖；其(qí)次，我们近期已将考(kǎo)核侧(cè)重点(diǎn)放在(zài)产品保有(yǒu)量上，同时降低基(jī)金(jīn)首(shǒu)发(fā)的考(kǎo)核权重。”上述券(quàn)商(shāng)人士称。

　　一位基金公司人士也预计，类似去(qù)年(nián)中证1000ETF的发(fā)行大战(zhàn)不会在此次央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF上(shàng)上演。“近期多家基金公司(sī)上(shàng)报的(de)中证国新央企ETF已经分为三(sān)批(pī)陆续(xù)推向市场，而不是九只同时获批发售(shòu)，就(jiù)是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销(xiāo)售机(jī)构(gòu)不会过(guò)度拼基金首发，不过(guò)，目前市场(chǎng)上非常关(guān)注‘中特估’板块，预计发行情况(kuàng)也会比(bǐ)较乐(lè)观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资者带(dài)来分(fēn)享改革(gé)红利工具

　　“中特估(gū)”成为今年以来(lái)资本市场的热(rè)门，基金公司也积(jī)极布局相(xiāng)关产品(pǐn)。

　　中国(guó)基金报(bào)从(cóng)Wind数(shù)据发现，今年以来(lái)全(quán)市场已有18家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司陆续(xù)申报(bào)了21只央(yāng)国企主题基金，易方(fāng)达、汇(huì)添富、南方(fāng)、博时、招商等各(gè)大(dà)公募巨头都有参与(yǔ)，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基(jī)金等多家机构(gòu)，还(hái)各申报了主、被动两只产品，积极填补这一产品条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外，此(cǐ)前，易方达(dá)、南方(fāng)、银华还(hái)同时上报了(le)跟踪“中证国新央(yāng)企科技引(yǐn)领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实(shí)则上报(bào)了中(zhōng)证国(guó)新央企现代能源ETF，据了解，上述(shù)中(zhōng)证(zhèng)国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这(zhè)些主题(tí)产品的(de)发行，意(yì)味着，个人(rén)和(hé)机构(gòu)投资者拥(yōng)有配置央(yāng)企特色指数、分享改革红利的(de)便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去(qù)年11月，证监会主席易会(huì)满(mǎn)提出(chū)“探索建立具有(yǒu)中(zhōng)国特(tè)色的(de)估值体系，促进市场资源配(pèi)置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来(lái)发展和改革指明了方向(xiàng)，成熟(shú)完(wán)善的估(gū)值体系对(duì)于资(zī)本市(shì)场的(de)价值发现(xiàn)以及资(zī)源配置功能(néng)的发挥有重要(yào)作用，也是资(zī)本市(shì)场支持(chí)实体经(jīng)济发展的重要基础。因此，看准(zhǔn)“中国特(tè)色估值体系(xì)”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑(sù)的机遇(yù)，行业对这一领域(yù)的(de)产品积极布(bù)局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少央国企主题基(jī)金，就是看准(zhǔn)这类企业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)。”据一位基金(jīn)公司人(rén)士表示，建立具有中(zhōng)国特色的估值体系，有助于提(tí)升(shēng)市场对国(guó)有上(shàng)市企业的关注度，对企业估值层面的(de)各类因素(sù)做进一步的研究和探(tàn)讨(tǎo)，强化(huà)相关(guān)领(lǐng)域在新环(huán)境下的资产价(jià)格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来看(kàn)，央国企板(bǎn)块的(de)投资逻辑是(shì)比较(jiào)完备的：一(yī)是央企是(shì)实(shí)现国家战(zhàn)略发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与(yǔ)引导；二是(shì)央企(qǐ)作为(wèi)资(zī)本(běn)市场“压舱石”“基本盘(pán)”具(jù)有重要作用(yòng)；三是央企(qǐ)引领科技创新，研发占(zhàn)比(bǐ)逐年提升；四(sì)是央企仍(réng)是A股(gǔ)估(gū)值洼地(dì)。未来在不断完善中国特(tè)色现(xiàn)代资本市场下，预计国资(zī)央企有(yǒu)望迎(yíng)来估(gū)值修复(fù)。

　　汇添富基金(jīn)经理晏阳也表示，当前(qián)稳健的经(jīng)营业绩为(wèi)央国(guó)企(qǐ)的估值重(zhòng)塑提供了市场认可(kě)的(de)基础(chǔ)。从盈(yíng)利能(néng)力方面来看，近年(nián)来央国(guó)企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前(qián)已(yǐ)超过其他类型(xíng)企业，高于A股(gǔ)平(píng)均水平，体(tǐ)现出央国企(qǐ)较强(qiáng)的“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度国资委旗(qí)下上(shàng)市央企营(yíng)业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出(chū)央国企的发展韧劲。展望未来，央国(guó)企(qǐ)上市(shì)公司质量的提升或(huò)将(jiāng)成为(wèi)央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑(sù)的核心动力(lì)。

　　招商基金量(liàng)化(huà)投资部基金经(jīng)理刘重(zh夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字òng)杰也表示，从公司经(jīng)营的(de)角(jiǎo)度看，上(shàng)市(shì)央、国企的盈利(lì)能力(lì)相比A股市场整体而言(yán)更加(jiā)稳健，ROE、分红(hóng)率、股息率过往长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资价值，或更符合机构投资者、个人养老(lǎo)金等配置性(xìng)的需求。在中国特(tè)色估值体系(xì)的推(tuī)进(jìn)过程中(zhōng)，央企股东回报指数具(jù)备较好的(de)长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　关于央(yāng)企(qǐ)回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的央(yāng)企股东回报指数是什么？

　　答：中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数，指数由(yóu)国新投资有限公司定(dìng)制(zhì)，主要选取国务院国资委下属现 金(jīn)分红或(huò)回购总额占(zhàn)总市值比率(lǜ)较高的50只上(shàng)市(shì)公司证券作为指数样本， 以反(fǎn)映央企股(gǔ)东回(huí)报主题上市公(gōng)司(sī)证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业(yè)覆盖钢铁、建筑装饰、公(gōng)用事业、石油石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械设备(bèi)等，前十大成份股权重合计(jì)约(yuē)33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指(zhǐ)数前(qián)十大(dà)成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指数公(gōng)司(sī)， 截至2023年(nián)3月31日(rì)。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数有哪些(xiē)特(tè)色？

　　答：高(gāo)分红：央企股(gǔ)东回(huí)报指数聚焦高分红与(yǔ)高(gāo)回购(gòu)央企，指数近(jìn)12个(gè)月股息(xī)率为(wèi)4.86％，远高(gāo)于主流(liú)指(zhǐ)数的分(fēn)红水平。

　　低估值：央企股东回报指数当(dāng)前市盈率约为9倍，相对于主流指数表(biǎo)现出更低的估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指数近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上(shàng)，体(tǐ)现出较(jiào)好的(de)盈利水平和盈利(lì)稳定(dìng)性。

　　3、问(wèn)：目(mù)前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集(jí)日基本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金(jīn)认购(gòu)、网下(xià)现金认购和(hé)网下股票认购3种方式

　　4、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上限(xiàn)为20亿元(yuán)，如果募集(jí)规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答(dá)：一(yī)般ETF产品涉(shè)及认购费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前(qián)3只产(chǎn)品认购费(fèi)用来看，在认(rèn)购金额(é)低于50万(wàn)，认购(gòu)费均为0.8％，在(zài)50万和100万(wàn)之间(jiān)，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其(qí)他(tā)两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗(qí)下(xià)产品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及(jí)后续做(zuò)市商(shāng)如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多(duō)家公司后(hòu)续将安排做市(shì)商(shāng)，保(夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字bǎo)障(zhàng)充分的(de)流动性支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只ETF基(jī)金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看(kàn)，这三家基(jī)金公(gōng)司都由“实力(lì)派”来担(dān)纲基金经理。其(qí)中广发央企(qǐ)回报(bào)ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投资部副总(zǒng)经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回(huí)报指数历史表现怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯(xùn)数据显示，截至3月31日(rì)，央企(qǐ)股东回报(bào)指数过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历(lì)史年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市(shì)值优势明显，具备较(jiào)高的长期投资价值(zhí)；2、央企经营(yíng)较稳健(jiàn)，整(zhěng)体平均盈(yíng)利高于A股(gǔ)；3、肩负社(shè)会(huì)责(zé)任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估(gū)值体系背景下估(gū)值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求(qiú)分享高质量发(fā)展成果2、具(jù)备一定抗通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企(qǐ)概念已(yǐ)经涨过一(yī)轮(lún)了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低(dī)于全市场(chǎng)中(zhōng)证全指的(de)17.07。自(zì)2014年(nián)底至今，中(zhōng)证央(yāng)企指数估值水(shuǐ)平(píng)（市(shì)盈率TTM）处于(yú)其38％分位(wèi)水平。无论横向对比还(hái)是纵向比较，央企(qǐ)整体估(gū)值水平(píng)与其经济(jì)地位并不匹(pǐ)配，亟(jí)待改善(shàn)，在(zài)政(zhèng)策(cè)支持(chí)下有(yǒu)望迎来重(zhòng)塑(sù)。

　　二、央企(qǐ)重估(gū)或是(shì)贯穿全年的主线。从券(quàn)商机构的(de)对(duì)外(wài)观点来看(kàn)，多家(jiā)券商明确表示今(jīn)年的投资(zī)主线之一(yī)就是央国企价值重估。部分券商的(de)观点(diǎn)如(rú)下：

　　国信证(zhèng)券：继(jì)续把握国企价值重估这一(yī)投资主(zhǔ)线(xiàn)；

　　银河(hé)证券：不受(shòu)黑(hēi)天鹅干扰(rǎo)，坚(jiān)持数字经济+国(guó)企改革主线(xiàn)；

　　平安证(zhèng)券：数字经济(jì)+国企改革的投资主线更为清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮国企改革和中国特(tè)色估值体系推(tuī)动下，当前国企价值(zhí)重估行情有望持续并形成主线行情。

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