近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看重(zhòng)是一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电(diàn)机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行(xíng)业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较(jiào)多(duō)的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗rong>摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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