“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年(nián)的低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉(lā)动方(fāng)面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国家在中(zhōng)国出(chū)口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那(nà)么(me)在(zài)增量上就可能(néng)对冲美欧日出口(kǒu)的(de)下(xià)滑，使得(dé)全年(nián)2023年(nián)全(quán)年的(de)出口(kǒu)增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中国(guó)出口增速的(de)重要指标，但随着中国出口(kǒu)结(jié)构向(xiàng)“一带一(yī)路(lù)”国家转移，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆(lù)，汽车、火车等陆(lù)路(lù)运输占(zhàn)比和增速快(kuài)速(sù)上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口增速与中国出口(kǒu)基本保持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构差异，2023年以来(lái)两者(zhě)产生较(jiào)大背离。出口(kǒu)结构(gòu)性变化背景(jǐng)下，传统观(guān)察框架适用性(xìng)减弱，信息(xī)的噪(zào)音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基(jī)数影(yǐng)响之外，4月对俄(é)出口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速暂时(shí)回落，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的(de)趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字汽车及机(jī)电出口金额维持强势，增(zēng)速较(jiào)3月进一步加快部分源于去年低基数(shù)原(yuán)因，不(bù)过对同比的拉(lā)动仍(réng)明显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相较韩(hán)国更加(jiā)“温和(hé)”。从(cóng)散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度与产业(yè)链韧性仍可在一(yī)段时间(jiān)内支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周期(qī)影响，集(jí)成电(diàn)路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路(lù)”的(de)空间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存量(liàng)博弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸易放(fàng)缓的(de)背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主要(yào)来自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美(měi)日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带(dài)一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带(dài)一(yī)路”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大的10个国(guó)家（约占中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进(jìn)口增速情(qíng)况，同时(shí)参考2018至2022年(nián)欧(ōu)美日韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进(jìn)口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示(shì)，中性条件下，“一带(dài)一路(lù)”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带(dài)一(yī)路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下(xià)，1个百分(fēn)点并不(bù)少，我国全年出口(kǒu)增速(sù)可能(néng)略高于0％。对(duì)欧(ōu)美(měi)日(rì)等发达(dá)经(jīng)济体出口(kǒu)增速(sù)预测，思路(lù)为在中国加入世(shì)界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考(kǎo)意(yì)义(yì)的三年，分别作为中性、乐(lè)观(guān)和悲(bēi)观情景(jǐng)作为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据(jù)预测，中性假设(shè)下(xià)，2023年(nián)欧(ōu)美日(rì)韩拖累(lèi)我国出口增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余(yú)国家（在我国(guó)出(chū)口中约占(zhàn)26％）出口增(zēng)速预测按照I殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字MF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个(gè)百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主(zhǔ)要(yào)来(lái)自于两个方(fāng)面：数据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据(jù)和中国向各(gè)国出口(kǒu)的数据存在差异（无论是(shì)绝对量(liàng)还(hái)是增速），有时这一(yī)差异还较大，一般而言中国出口端(duān)的增速会(huì)更高(gāo)，这意味着我们基(jī)于“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家进口数据的测算是低估(gū)的(de)；外需方(fāng)面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在较大(dà)的不(bù)确定性(xìng)，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若后者出现，那么(me)2023年发(fā)达经济(jì)体对于中国出口的拖累(lèi)可能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对(duì)外需拉(lā)动不足(zú)。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出口的(de)拖累(lèi)不足。

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