踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股(gǔ)价和(hé)市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股(gǔ)价暴(bào)涨的(de)一季(jì)度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告(gào)期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个(gè)季度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏(k为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹uī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资(zī)损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的(de)投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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