关(guān)注(zhù)市(shì)场热(rè)点消(xiāo)息(xī)。

　　美联储布拉德：利率可能需要进一步提高(gāo)

　　周五，圣路易斯联(lián)储行长布拉德表示，决策者可(kě)能不得不进一步提高(gāo)利率以(yǐ)给(gěi)通胀降温，但(dàn)他补充称，自己将观(guān)望一定时间，看看经济数据表(biǎo)现再决定6月应该采取何(hé)种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个(gè)月采取的激进(jìn)政(zhèng)策遏(è)制了通胀(zhàng)的上(shàng)升，但目(mù)前还不清楚通(tōng)胀是否处(chù)于(yú)通往2％的道路上。” 布拉德表示，需要(yào)看到(dào)“通(tōng)胀实质性下(x观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单ià)降”才能确信没有必要加息。

　　布(bù)拉德还(hái)表示(shì)，他认为美联储(chǔ)仍然(rán)可以(yǐ)实现软着陆，在不触发经济严重下滑的情况下(xià)帮助通(tōng)胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经济可能陷(xiàn)入(rù)衰退，但这(zhè)不是基线情景。我认(rèn)为基线情境是经济增(zēng)长缓慢，劳(láo)动力(lì)市场可能略(lüè)有疲软，通胀下降。”布(bù)拉德说。

　　布拉德(dé)是美联储决策者中(zhōng)鹰派官(guān)员(yuán)的代表人物(wù)，素有“鹰(yīng)王(wáng)”之(zhī)称，但(dàn)今年在联邦公开市场(chǎng)委员会(huì)（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香港与内地利率互换市场互联互通合作15日正式启动(dòng)

　　中国人民银(yín)行5月5日(rì)表示，香港与内(nèi)地利率互换市(shì)场互联互通(tōng)合(hé)作（即(jí) “互换通”）的(de)各(gè)项准备(bèi)工作进展顺利，初期先行开通“北(běi)向(xiàng)互换通”，“北(běi)向互换通”下(xià)的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北(běi)向互(hù)换通”，是香港及其他国家和地区的境外投资者经(jīng)由香港与内(nèi)地基础设施机构之间在(zài)交易、清算(suàn)、结算等方面(miàn)互联互通的机制(zhì)安(ān)排，参与(yǔ)内地银(yín)行间金融衍(yǎn)生品市场。初期可交易品(pǐn)种为利率互换产品，报价(jià)、交易及结算币种为人民(mín)币。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境内投资(zī)者(zhě)需与外汇交易中心签署报价(jià)商协议，并(bìng)为上海清算所利率互换(huàn)集中(zhōng)清算(suàn)业务的清算会员或该类会员的清(qīng)算客户。

　　参与(yǔ)“北向互(hù)换通”的境外投资者(zhě)为符(fú)合人民(mín)银行要(yào)求(qiú)并(bìng)完成(chéng)内(nèi)地(dì)银行(xíng)间债券市场(chǎng)准(zhǔn)入备案的境外机构投资者，并(bìng)经外汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心开(kāi)通(tōng)“北(běi)向(xiàng)互换通”交易(yì)权(quán)限。拟申请开通“北(běi)向互换通(tōng)”交易权限的境外投资者需同时申请成为场外结算公司的清(qīng)算会(huì)员或该类会员的(de)清算客户。

　　初期全市场每日(rì)交易净限额(é)为200亿元人民币，清算限额(é)为(wèi)40亿元人民币，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交(jiāo)所(suǒ)道(dào)歉

　　昨日，转债市场出现“大乌(wū)龙(lóng)”。原本公告(gào)停牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却(què)仍能(néng)正(zhèng)常交(jiāo)易，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度上涨(zhǎng)近(jìn)15％。上交所发现(xiàn)后，于当日(rì)上午10时10分实施停牌，并发布(bù)公告，就相关(guān)原(yuán)因进行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上(shàng)交所发布(bù)关(guān)于嵘泰转债停牌及相关交易处理情况的公(gōng)告。公(gōng)告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘(róng)泰工业股份(fèn)有限公司（以下(xià)简称公(gōng)司）在(zài)上交所网站(zhàn)发布关(guān)于(yú)实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转债最后一个(gè)交易日为2023年(nián)5月4日，自(zì)2023年5月5日起将停止交易。公司后(hòu)续分别于4月27日(rì)、4月(yuè)28日、4月29日(rì)、5月5日(rì)发布4次提示性公告(gào)。2023年5月5日(rì)早盘(pán)，因技术(shù)观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单原因，该可转债仍挂牌交易(yì)。上交所发现后，于当日上午10时10分(fēn)实施(shī)停(tíng)牌。经统(tǒng)计，嵘泰转债在(zài)匹配成交阶段共成(chéng)交8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交易所债(zhài)券交易规则》第一百三(sān)十条等相关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月5日相关匹配(pèi)成交取(qǔ)消，交易无效(xiào)，不(bù)进行清算交收。嵘泰(tài)转债的(de)转股(gǔ)和赎回(huí)不(bù)受影响(xiǎng)，正常进(jìn)行。

　　对于该事件的发生，上交所深表歉意(yì)，并将妥善处置(zhì)后续(xù)事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段(duàn)性出尽后，市(shì)场情绪(xù)有(yǒu)所回暖(nuǎn)，叠加油脂(zhī)市场基本面迎来改善，“五一”假期(qī)过后，油脂(zhī)市场连涨两(liǎng)日(rì)。昨日(rì)，棕榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂(zhī)，菜(cài)籽(zǐ)油主(zhǔ)力合(hé)约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美(měi)联(lián)储继续加息预期以及(jí)欧美银行业危机的(de)继续发酵，国(guó)际(jì)原油价格(gé)大(dà)幅下挫，外围市场环境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨，美联(lián)储如预期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点，这是本轮加息(xī)周期的第十次加息，也可能是本轮紧缩周期(qī)的终(zhōng)点。同时，欧洲央行周四决定放慢(màn)加息步伐。在外(wài)围利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪(xù)出(chū)现反弹，油脂价格在假期开盘走弱(ruò)后也迎来上涨(zhǎng)。”中泰期货(huò)研究所油(yóu)脂油料分(fēn)析师(shī)巩力(lì)赫表(biǎo)示，在此轮上(shàng)涨过程中(zhōng)，棕榈油领涨(zhǎng)油脂，产地(dì)供给偏紧，同时(shí)国内棕榈(lǘ)油库存连续下降(jiàng)支撑盘(pán)面走强，菜油紧随其(qí)后，而豆油因5—6月大豆到港(gǎng)压力涨(zhǎng)幅相对有限。

　　在光大(dà)期货研究(jiū)所油脂油料(liào)分析师侯雪玲(líng)看来，油(yóu)脂(zhī)市场(chǎng)的强力(lì)反(fǎn)弹是(shì)由(yóu)基(jī)本面的改(gǎi)善推动的。她表示，一方面源(yuán)于餐饮端的利(lì)多(duō)预期。油(yóu)脂相关(guān)上(shàng)市企业一季度业绩大增，多因为销(xiāo)量上涨和毛(máo)利率提升共同推动；“五一”旅(lǚ)游出(chū)行火(huǒ)爆，交(jiāo)通(tōng)运输部数据(jù)显示，假期(qī)前三(sān)天日均发送人数和(hé)2019年、2021年基本(běn)持平。这意(yì)味着油(yóu)脂餐饮端消费亮眼，假期后，现(xiàn)货(huò)普遍存在一轮补(bǔ)库(kù)需求。未(wèi)来很长一段(duàn)时间(jiān)，餐饮端将持续成为(wèi)支撑(chēng)油脂需求的重要(yào)力量(liàng)。另一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍(réng)出现不同程度(dù)的(de)停机计(jì)划，市场现货供应仍(réng)有偏(piān)紧张情况，豆油(yóu)累库(kù)速度放(fàng)缓；而(ér)棕(zōng)榈油方面，产地库存出(chū)现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示(shì)，印尼(ní)棕榈(lǘ)油2月库存环比下降(jiàng)15％至(zhì)264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印(yìn)尼国内消费180万吨，分项(xiàng)数据和1月几乎(hū)持平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万(wàn)吨，出口环比(bǐ)下降19.3％至120万吨，由此(cǐ)推算4月库存环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场方面，受到(dào)马来西亚(yà)棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期货价格在(zài)本周累计上涨超7％。“节前马来(lái)西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比下降，且产量降(jiàng)幅不足(zú)，导致市(shì)场情绪略显悲观(guān)。但在价格持续下跌后(hòu)，利空落(luò)地效应以(yǐ)及机构对于4月马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存预(yù)估超预期下(xià)降(jiàng)的乐观情(qíng)绪，推动期价快(kuài)速反弹，而(ér)库存预估下降的原因来自(zì)于马来(lái)西亚国内(nèi)消费需求的增加。”中辉期货油脂油料分(fēn)析师贾晖表示，外盘带动内盘油脂价(jià)格(gé)上(shàng)行(xíng)，而(ér)豆(dòu)油及菜油自身基本(běn)面供应增(zēng)加(jiā)的利空(kōng)因(yīn)素逐步(bù)弱化(huà)也对盘面(miàn)带来一些支(zhī)持。

　　宏观和(hé)基本面，谁将(jiāng)起到主导作(zuò)用(yòng)？

　　据外(wài)媒报(bào)道，周五公布的一项调查显示，全球第二大棕榈(lǘ)油(yóu)生产国——马来(lái)西亚截至4月底的棕榈(lǘ)油(yóu)库存料(liào)降至11个月以(yǐ)来最低水平，因产量持(chí)平且马来西(xī)亚国内(nèi)使用量增(zēng)加。受(shòu)访的九(jiǔ)位分析师(shī)和贸易商预估中值显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连(lián)续第三个月(yuè)减少并触及2022年(nián)5月以来最低(dī)水平。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，国内(nèi)棕榈油库存(cún)也由升转(zhuǎn)降，刷新5个半月的最低(dī)水平。中国粮油商(shāng)务(wù)网监测数据显示(shì)，截至2023年第(dì)17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合(hé)同量为4.7万吨，较上(shàng)周增加0.7万吨(dūn)。其中24度及以下(xià)库(kù)存量为73.6万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；高度库存量为4.2万(wàn)吨(dūn)，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国(guó)内棕榈油库(kù)存都(dōu)在下(xià)降，但原因各有不同。马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油(yóu)库存下(xià)降的主要(yào)原(yuán)因来自于产量(liàng)的季节性减产以及印尼国内(nèi)出口政(zhèng)策限制导(dǎo)致的棕榈油出口较好(hǎo)。而(ér)国内棕榈(lǘ)油库存大幅下降，主要是受到年(nián)初国(guó)内疫(yì)情防(fáng)控(kòng)措施优(yōu)化调整带(dài)来(lái)的(de)餐饮消费的增加，同时(shí)豆棕现货价(jià)差高位(wèi)运行导致棕榈油替代性能大大增强，也进(jìn)一步刺激(jī)了(le)棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽然(rán)马来西亚及(jí)中国棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)下(xià)降(jiàng)，但由(yóu)于印尼5月(yuè)出口政策出现调整，将允许更(gèng)多(duō)的棕榈油(yóu)出口，市场对(duì)于(yú)马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油5月出口数据保(bǎo)持谨慎态(tài)度。中国(guó)和印(yìn)度(dù)作为全球主要(yào)的棕榈(lǘ)油进口国，虽(suī)然库(kù)存都不(bù)同程度下降，但都仍处于(yú)历史较高水平，若棕榈(lǘ)油(yóu)价格上涨，将抑制其消费(fèi)和进口积(jī)极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲介绍，对于棕榈油产地(dì)来说，每年的1—4月属于(yú)去库周期(qī)，因产(chǎn)量处于(yú)年内低(dī)位，无法(fǎ)满足当月需(xū)求。今年4月国(guó)际豆棕倒挂以(yǐ)及(jí)需求国库存偏高，棕榈油出口需求差，但依然没有扭(niǔ)转去库趋势。可以说，产量(liàng)绝对水(shuǐ)平低是去库的主要原因。后期随(suí)着产量(liàng)季节性增加，棕榈油重新累库也(yě)是必然趋势(shì)。

　　国内(nèi)方面，侯雪玲认为，棕榈油的去(qù)库更多是供需(xū)双重(zhòng)推动的结果(guǒ)。随着(zhe)产地挺价，进口利(lì)润(rùn)差(chà)，棕榈油到港压力下(xià)降，月均到(dào)港量30万吨左右(yòu)。更为重(zhòng)要的是(shì)，国(guó)内油脂餐饮需求旺盛(shèng)，随着(zhe)气温升高，棕榈油使用(yòng)限(xiàn)制减少，棕榈油表观消费同(tóng)比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈(lǘ)油要想重新累库，需要进口增(zēng)加，也就(jiù)是说(shuō)进口利润打开，产地让利，这至少需要产地库存压力明显恢复(fù)才有可能。因此，未来产地的累库必将早于国内，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前(qián)的市场情况来看，短期内(nèi)缺乏明显利多因素驱(qū)动，因(yīn)此棕榈油(yóu)上涨缺乏可持续性。不(bù)过，从(cóng)更(gèng)长的年度时间周(zhōu)期来(lái)看(kàn)，在厄尔尼诺气候的(de)预期下，棕榈油有望逐步进入中期(qī)企稳阶段。后(hòu)续需(xū)要密(mì)切关注厄(è)尔尼诺气(观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单qì)候的发(fā)生和持续情况(kuàng)。”贾晖认(rèn)为(wèi)。

　　在许多市场人士(shì)看来(lái)，今年(nián)仍是(shì)“宏观大(dà)年”，宏观层(céng)面对于大(dà)宗商品的影响仍然起(qǐ)到主(zhǔ)导作用。那么，对于(yú)油脂市场(chǎng)来说是这(zhè)样(yàng)吗？

　　“美联(lián)储加息周期(qī)接近尾声，欧洲央行在(zài)周四也放慢了激(jī)进紧缩的步伐。在外围利空阶(jiē)段性出(chū)尽(jǐn)后，大宗商品市(shì)场情绪出现反弹。不过，随着(zhe)美联储会议(yì)的结束，市场焦点仍将集中(zhōng)在美国银行业的任何可能(néng)的风险蔓(màn)延(yán)，对此仍需(xū)保持(chí)谨慎态度。对于(yú)油(yóu)脂来说，目前基本面仍然多空交(jiāo)织。当前年度加拿大油菜籽的丰(fēng)产对(duì)国内市场(chǎng)的(de)压力(lì)持续存在(zài)，5—6月(yuè)进口大(dà)豆大量到港(gǎng)的预期对豆(dòu)系品种带来压力，另外国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)整体库存偏高也使(shǐ)得油脂整体的行情(qíng)难(nán)以表现(xiàn)得(dé)特别强势。不过，油脂的估(gū)值在(zài)偏低(dī)的油(yóu)粕比和当(dāng)前年度南(nán)美大(dà)豆的减产预期的(de)逐(zhú)渐兑现背(bèi)景下，又显得处于偏低(dī)水平。在此情况下，油脂似乎难以表现出独立走势，单(dān)边(biān)行情仍将(jiāng)比(bǐ)较(jiào)多地被宏观因(yīn)素主导。”巩力赫表示(shì)。

　　而在贾晖看来，由于美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息已(yǐ)经(jīng)在市场预期当中，因此对大宗商品市场的(de)利空影响有限。对于油脂(zhī)市场来说，虽然(rán)生物柴油(yóu)消费(fèi)占比不低，比如(rú)棕(zōng)榈油工业(yè)消费占(zhàn)到(dào)产量(liàng)30％以上，欧盟(méng)工业消费和(hé)食(shí)用消(xiāo)费各占(zhàn)一半，但各国生物柴油政策比(bǐ)例一段时期内是(shì)固(gù)定的(de)，不会因为原油及宏观市场的波动(dòng)，而(ér)出现生(shēng)物柴油产(chǎn)量(liàng)的大(dà)幅波动(dòng)，加上油脂食用作为消费必需品，宏观因(yīn)素影响(xiǎng)有限，因此油脂自(zì)身基本面对价格(gé)波动仍然(rán)将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单