今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何要人为地(dì)给(gěi)债务(wù)设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要(yào)先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引(yǐn)发(fā大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃)部分美国(guó)议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务(wù)总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国(guó)的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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