全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

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　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

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　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明(míng)确(què)声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可能不需要(yào)）进千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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