今(jīn)年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸年(nián)，由于预(yù)计美国(guó)将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一(yī)场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复(fù)苏(sū)持续(xù)的(de)时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美(měi)国国(guó)会面(miàn)临类似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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