昨天深夜(yè)，美国债务(wù)上限(xiàn)谈判突然(rán)中止！

　　当地时(shí)间周五上午，美国共和党债务上(shàng)限谈判(pàn)代表格雷夫斯与白宫代(dài)表举(jǔ)行闭门(mén)会议，但(dàn)会(huì)议开始后不久(jiǔ)就突然离开。格(gé)雷(léi)夫斯说：白宫(gōng)谈判代表实在(zài)不可理喻(yù)，目前(qián)谈(tán)判处于“暂停(tíng)”状(zhuàng)态。格雷夫(fū)斯强调，他(tā)不知道双(shuāng)方(fāng)是(shì)否会在周(zhōu)五或(huò)周末再次(cì)会(huì)面(miàn)。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传出后，三(sān)大美股指集体(tǐ)转(zhuǎn)跌。

　　不过(guò)，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔传出了有望(wàng)暂停(tíng)加(jiā)息的鸽派(pài)信(xìn)号。鲍威尔(ěr)称，银行业的压力可能影(yǐng)响(xiǎng)联(lián)储的(de)利率(lǜ)路径，若源于银行业危机的(de)信(xìn)贷环境收(shōu)紧导致(zhì)经济放缓，美联储可能不(bù)必让(ràng)利率升(shēng)到原应有的(de)高位。

　　交易(yì)员(yuán)目前(qián)预计，美联储6月份加息25个(gè)基点的可(kě)能性为22.4％，低(dī)于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储(chǔ)下月(yuè)将利(lì)率(lǜ)维(wéi)持(chí)在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为(wèi)77.6％。与美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)的讲话(huà)相比，交易(yì)员似(shì)乎更受债务上限事态发(fā)展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美(měi)股跌(diē)幅收窄；美债价格跳涨、收益率跳(tiào)水，对(duì)利率前景(jǐng)敏感的两(liǎng)年期美债收益率(lǜ)迅速远离他讲话前所创的两个月来高位，一度较高(gāo)位(wèi)回落超过10个基点(diǎn)；美元(yuán)指(zhǐ)数刷新日低(dī)，加速跌离周四(sì)所(suǒ)创的3月(yuè)末以来高位(wèi)。鲍威尔(ěr)讲话结束后(hòu)，美债(zhài)收益率(lǜ)逐步回升，全天(tiān)攀升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开低走(zǒu)，受债务上限谈判(pàn)暂(zàn)停拖(tuō)累三大(dà)股指盘(pán)中转跌(diē)，道指收跌约(yuē)110点，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收(shōu)跌近(jìn)1％，热门中概股走势分化(huà)，蔚(wèi)来涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金(jīn)属大(dà)多上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅(qiān)涨(zhǎng)近1.9％，伦锡(xī)连涨三日。本周基本金属涨跌各异(yì)。伦镍(niè)跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦(lún)锌连(lián)跌两周。而(ér)伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周(zhōu)连跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦(lún)铜(tóng)周五(wǔ)收盘大致持平一周前(qián)水(shuǐ)平，都止(zhǐ)住四周(zhōu)连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹(dàn)，COMEX 6月黄金期(qī)货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累(lèi)计(jì)下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅(fú)，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美(měi)油累涨约2.2％，布油累涨约(yuē)2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北(běi)京(jīng)时间今晨六(liù)点，有最新消息称，美国白(bái)宫谈(tán)判代表已抵达会场(chǎng)，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今天上午重返谈判桌，恢复债务(wù)谈(tán)判。麦卡锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案(àn)来绕开债务上限解决不了任何问题，将阻止拜登(dēng)推动的增加政府开(kāi)支行动(dòng)。

　　值得注意的是，美(měi)国财政(zhèng)部现金余额截至5月18日进(jìn)一步降至573亿美(měi)元。截至(zhì)5月17日，美国财政(zhèng)部财政紧(jǐn)急措施(shī)余额(é)还剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信贷压力可能无(wú)需继续加息

　　当地时间(jiān)周五（北京时间(jiān)今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席(xí)名(míng)为“货(huò)币政策观点”的小组讨论(lùn)。市场关注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通胀远(yuǎn)远高于我们2％的目标”，若(ruò)抗通胀失败，将造成不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语漫长的(de)痛苦。他(tā)称(chēng)，FOMC“强有力(lì)地致力于”让(ràng)通胀(zhàng)重返目(mù)标2％的承(chéng)诺，物价稳(wěn)定是经济保持强劲(jìn)的根(gēn)基。

　　但鲍威尔同(tóng)时发(fā)表鸽派信号称，自己倾向于支(zhī)持6月(yuè)会议暂不(bù)加(jiā)息，而且银行业(yè)危机导致(zhì)的信贷条件收紧，可能意味着美联(lián)储峰值(zhí)利率将(jiāng)低于预期：“鉴于信贷压力(lì)可(kě)能(néng)对经济增长、就业和(hé)通胀造成的负面影响，可能无需（继(jì)续(xù)）加息至那(nà)么高的水(shuǐ)平(píng)就能成功打(dǎ)压通胀(zhàng)。美联储(chǔ)在收紧(jǐn)货(huò)币(bì)政策方面已取得长足进步(bù)，政策立场现在(zài)是对(duì)经济增(zēng)长具有(yǒu)限(xiàn)制性的。做太(tài)多与做太(tài)少的(de)风险正变得更加平衡。我(wǒ)们(men)面临着迄今为止收紧政策的效应(yīng)滞后，以及近期(qī)银行(xíng)业压力导致的(de)信贷收紧程度等多(duō)重不确定性。有鉴于此(cǐ)，美联储有能(néng)力(lì)观察(chá)更多(duō)数据(jù)和(hé)未来前景的演变，然(rán)后再决定可能需要提(tí)高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经(jīng)济预测的准确度通常(cháng)存在(zài)挑战，他上(shàng)述提到的观(guān)点及(jí)其能实现的(de)程度也(yě)都存在不确定性，理由(yóu)是“未(wèi)来前景面临(lín)着历史性高(gāo)企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策(cè)应进一步收(shōu)紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后(hòu)，鲍(bào)威尔(ěr)开始释放“保持耐心”的利率路径信号(hào)。“新美联(lián)储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点(diǎn)明银行(xíng)业(yè)压力(lì)将(jiāng)影响货币决策。

　　产业(yè)供(gōng)需结构(gòu)预期(qī)转(zhuǎn)弱(ruò)，纯(chún)碱、玻璃连续下行(xíng)

　　近期纯碱和(hé)玻璃(lí)期货(huò)持续走弱，昨日纯(chún)碱(jiǎn)和玻(bō)璃期(qī)货继续(xù)深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商所发布(bù)公(gōng)告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合(hé)约的日内平(píng)今(jīn)仓(cāng)交易手续费标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝城期货研究所负责人闾振(zhèn)兴(xīng)表示，主要有三方面：一(yī)是产业供需结构预期转弱；二是宏(hóng)观环境(jìng)不(bù)乐(lè)观；三是(shì)交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作(zuò)为空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽都偏弱，但南(nán)华研究(jiū)院(yuàn)能(néng)化分析(xī)师李嘉(jiā)豪认为(wèi)，各自的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的主(zhǔ)要原因(yīn)在于远(yuǎn)兴投产的消息(xī)面刺激(jī)，使(shǐ)得盘面出现(xiàn)较大跌幅(fú)。除此之外，本周检修(xiū)量增加，库存依旧累库，可见下(xià)游(yóu)的持货意愿依旧(j不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语iù)较差。纯碱(jiǎn)上(shàng)周到港5万吨，对供(gōng)需关(guān)系也存在一(yī)定的影响。在现货松动(dòng)、投产预期、库存累(lèi)库(kù)的(de)影响(xiǎng)下(xià)，纯(chún)碱(jiǎn)价格持续下滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前(qián)期（3月(yuè)和4月）需求(qiú)较(jiào)旺，下游补库至环比高(gāo)位。”他说，短期价格松动，中下游(yóu)的备货情绪出(chū)现一(yī)定的谨慎或(huò)者恐(kǒng)高的情(qíng)形，因此产销出(chū)现了较为(wèi)明显的(de)下滑。在现(xiàn)货(huò)松动、产(chǎn)销较弱(ruò)的局面下，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供(gōng)需结(jié)构看，浙商(shāng)期货分析师江(jiāng)文敏(mǐn)具体(tǐ)介绍，纯(chún)碱方面，近期主要市场交(jiāo)易点是远兴能源新增投产。昨日，远(yuǎn)兴(xīng)能源1号(hào)线(xiàn)正式(shì)点火，新增(zēng)天然(rán)碱产能150万吨，后续2号线原(yuán)计划(huà)于6月(yuè)点火投产，产能为150万(wàn)吨天然碱，3A号线(xiàn)原计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月(yuè)份出(chū)产品，产能为(wèi)100万(wàn)吨天然碱和(hé)40万吨小(xiǎo)苏打。远兴能源(yuán)的天然碱预计生产成本(běn)在1000元(yuán)/吨以内。纯碱(jiǎn)盘(pán)面(miàn)在大量新增产(chǎn)能和低成本纯碱的叠加作用下持续(xù)走低(dī)，周(zhōu)五又(yòu)逢远兴能源点火的信息落地，市(shì)场看(kàn)空(kōng)情绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的供(gōng)需结构在9月会发(fā)生(shēng)变(biàn)化，这是市(shì)场早已预(yù)期的，市场(chǎng)也(yě)已充分(fēn)计价，这(zhè)一点从(cóng)9月合约的深贴水(shuǐ)可(kě)以得到验证(zhèng)。在这(zhè)个供需转宽松的(de)预期下，产业链开始形成负反(fǎn)馈，纯碱现货价格也(yě)出(chū)现崩(bēng)塌，这(zhè)一点从(cóng)近月合约的跌幅和(hé)现货向期货回(huí)归的方式收敛(liǎn)基差上可以得(dé)到(dào)验证。

　　而(ér)玻璃方面(miàn)，江文(wén)敏表示，近期(qī)市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)要(yào)交易点是需(xū)求(qiú)转(zhuǎn)弱(ruò)，供应上升(shēng)。因为(wèi)玻璃(lí)深加工厂(chǎng)缺乏强有力的订(dìng)单支(zhī)撑，5月(yuè)中(zhōng)旬订(dìng)单天数为16.4天，与4月底相比(bǐ)减少0.1天(tiān)。深加工(gōng)厂原片库存天数(shù)5月中旬为(wèi)21.5天(tiān)，与4月底相比减少1.73天(tiān)。从历(lì)史数(shù)据来看，原片库存偏高，补(bǔ)库意愿(yuàn)相比(bǐ)4月降低。从(cóng)玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数(shù)据平均为65％，湖北(běi)地区产销数据平均为73％，华(huá)东地区产(chǎn)销数据平均为82％，相比于(yú)3月及4月的数据，5月份产销(xiāo)数据大(dà)幅下(xià)滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月将新(xīn)增(zēng)日熔量(liàng)3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨(dūn)，9月新增日熔(róng)量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份(fèn)玻(bō)璃日熔量达到(dào)巅(diān)峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价(jià)格(gé)一直都比较弱，主要是(shì)高库存和低(dī)需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬(xún)玻璃价格在去(qù)库逻(luó)辑下出现过反弹，但(dàn)反弹(dàn)后(hòu)利润改善很多，加之终端表现并(bìng)不乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国(guó)内经(jīng)济复(fù)苏不及预(yù)期的背景下，整个工业(yè)品(pǐn)价格承压(yā)，纯碱此前(qián)强势的(de)中观逻辑(jí)终敌不(bù)过疲弱的(de)宏(hóng)观逻辑。从(cóng)持(chí)仓上看，部分市场(chǎng)资金在做强(qiáng)弱对冲，而纯碱和玻璃正(zhèng)是空(kōng)头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或(huò)将持续

　　对(duì)于后(hòu)市，李嘉豪表示，纯碱主要关注检修(xiū)是否能(néng)带来现货价格(gé)短期的企稳，但中长期价格(gé)下跌至成本线为大概率事件。“从商品(pǐn)格(gé)局看(kàn)，纯(chún)碱投(tóu)产后(hòu)必然走(zǒu)向过剩，而短期检修的(de)兑现(xiàn)有限，因此检修(xiū)仅为长期趋势下的扰动，商(shāng)品从偏紧(jǐn)到过剩的(de)周期中(zhōng)，价格趋势预计(jì)继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的(de)备货意愿何时能(néng)够(gòu)起来：一是等待下游的原料库存消耗，二是对未来的(de)需求是否(fǒu)存在(zài)旺季(jì)的预期。短期来(lái)看，下游以消耗前期库存为(wèi)主，需求(qiú)缺乏弹性，价格预期(qī)偏弱。后市(shì)关注在(zài)需(xū)求存在缺(quē)口的情形(xíng)下，7月订(dìng)单是否(fǒu)依旧具有(yǒu)连(lián)续性。

　　中期来看(kàn)，闾振兴认为，除(chú)非价格(gé)开始冲击成本，或是供需上有重大改(gǎi)变(biàn)，否则纯碱和玻璃(lí)依(yī)然维持弱势。“短期则还是要关注持(chí)仓(cāng)的变化(huà)，短线(xiàn)资金离场或(huò)使得(dé)低(dī)位波动加大。”他(tā)说，止跌(diē)可以关注(zhù)两个(gè)指标：一(yī)是基差不再是以现货(huò)下(xià)跌方式(shì)来(lái)修复；二(èr)是月(yuè)供需预期博弈相对(duì)明朗，基(jī)差企稳。

　　分(fēn)品(pǐn)种(zhǒng)看，江文敏表示(shì)，纯碱后市仍将维(wéi)持弱势(shì)，可重点(diǎn)关注(zhù)远兴能源的后续投(tóu)产进展(zhǎn)、碱(jiǎn)价降(jiàng)价幅(fú)度。若远兴能源后续投产推迟，则盘面或将维(wéi)稳(wěn)振荡(dàng)；若(ruò)联(lián)碱厂、氨(ān)碱厂(chǎng)大力挺价(jià)，则盘(pán)面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃(lí)方面，他认为(wèi)，后市弱势也将继续(xù)保持，中长期则视终(zhōng)端需求变动来(lái)判断是否维持弱势，可重点关(guān)注下游深加工订(dìng)单情况(kuàng)、地产施(shī)工端(duān)情况(kuàng)。若后期(qī)地产施工(gōng)端主体封顶数量较(jiào)多，那么(me)玻璃的需求量将(jiāng)抬(tái)升，下游深加工订单数(shù)量(liàng)也将因此抬升，盘面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语