金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白(bái)糖(táng)主力(lì)合约收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决(jué)定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意(yì)社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺(quē)口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里加上(shàng)政府实施(shī)的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市(shì)场将会给出(chū)答(dá)案(àn)。

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