本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收(shōu)入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国(guó)际(jì)知(zhī)名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的(de)那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要小(xiǎo)心政(zhèng)策(cè)的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的(de)核(hé)心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一(yī)家专注于(yú)功(gōng)率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下(xià)延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研(yán)发以及大(dà)规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会(huì)转为盈利(lì)，但(dàn)下游需(xū)求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国(guó)际，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用(yòng)于涤纶及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端(duān)应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微无法企及是什么意思，不可企及是什么意思(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能(néng)力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声(shēng)放无法企及是什么意思，不可企及是什么意思大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户(hù)和军(jūn)工(gōng)集(jí)团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提(tí)供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及(jí)云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司(sī)越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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