芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在(zài)校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入(rù)服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业总人数(shù)），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率的近似不尽人意是什么意思(shì)替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏(sū)出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量(liàng)未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动(dòng)市场。二是(shì)近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的(de)青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率不尽人意是什么意思来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)

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