本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望(wà如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉ng)持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估(gū)值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差(chà)异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给他们(men)增加了(le)筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由(yóu)于供给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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