本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的(de)流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历px;'>十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历们选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所(su十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历ǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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