一(yī)度(dù)被称(chēng)为“机构投资者风向标”的(de)股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局(jú)，个人(rén)投(tóu)资者不(bù)仅在新发基(jī)金中占据主流，存量产品也超过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对此表示，在基金行业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交(jiāo)易工具优势(shì)被(bèi)投资者逐渐(jiàn)认知，以(yǐ)及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景(jǐng)下，国内资本市场正在经(jīng)历股民(mín)转基(jī)民(mín)，由“投个股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变(biàn)。长期来看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬升，有利(lì)于投资(zī)者分(fēn)散(sàn)风险，提高市场交易活跃度(dù)，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新(xīn)发权(quán)益(yì)ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成(chéng)为(wèi)新发(fā)权益ETF的主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而从全(quán)市(shì)场数据看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市(shì)场占比超过(guò)了(le)机构(gòu)资金(jīn)。

　　三万日元等于多少人民币多少tle="6211793191683977548141">

　　针对个(gè)人投资者(zhě)占(zhà三万日元等于多少人民币多少n)比(bǐ)的变化，华泰(tài)柏瑞指数投资部(bù)总监(jiān)助(zhù)理(lǐ)、基金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集(jí)中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行(xíng)业(yè)ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠(dié)加全(quán)行业指数相(xiāng)关业(yè)务同仁在ETF投教工作上(shàng)的共(gòng)同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被普通(tōng)个人投资者(zhě)认(rèn)知，从而(ér)使(shǐ)个人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也分析(xī)，今年以来A股市场持(chí)续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发产品募资环境比(bǐ)较好，也越(yuè)来(lái)越受到个人投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个人投资者(zhě)也认识到ETF持(chí)有一篮子(zi)股票，胜率大概率更(gèng)高，相对于个股(gǔ)来说，也能(néng)更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研究(jiū)也补充道，个人投资(zī)者(zhě)“买新不买旧”的理念(niàn)扎(zhā)根较深，更倾向于交(jiāo)易新上(shàng)市的ETF，而机构(gòu)投资(zī)者对于时间成本的把(bǎ)控(kòng)较严(yán)格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾向(xiàng)于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平(píng)均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过了(le)机构资(zī)金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过(guò)了机构占比(bǐ)。

　　分结构来(lái)看，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者占比较(jiào)高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个人投资者在行业(yè)或(huò)主题(tí)ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份额也是在(zài)增长的，这一(yī)数据更代(dài)表了机构投资者对(duì)行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研的过程(chéng)中，我们发(fā)现大部分投资者都会(huì)将(jiāng)较为低(dī)风险(xiǎn)的宽基ETF，比如(rú)沪(hù)深300ETF等(děng)产品作(zuò)为尝(cháng)试。潜移(yí)默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产(chǎn)组合配(pèi)置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也(yě)补充道，由(yóu)于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基(jī)ETF可(kě)以帮助投资者把握比较均衡的投资(zī)机(jī)会，受到资金关注。早在2018年和(hé)2022年(nián)，市场(chǎng)震荡(dàng)下(xià)行，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行(xíng)时(shí)，行业和主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空(kōng)间又大(dà)，风(fēng)险偏好也随之上升(shēng)，所以行业和(hé)主题(tí)ETF占(zhàn)比则(zé)会提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也表示(shì)，近五年市场(chǎng)成交热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个(gè)人投资(zī)者入市规(guī)模激增(zēng)，而在经历了多种行(xíng)情风格的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较(jiào)高的(de)2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢基(jī)准的难(nán)度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方面(miàn)，近几(jǐ)年投资热点轮动较快，新的投(tóu)资领域带来了大量(liàng)的学习成本，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明(míng)度较高(gāo)，因(yīn)而逐(zhú)步(bù)获(huò)得个人投资者的认可(kě)。

　　具(jù)体来看，基煜研(yán)究分(fēn)析，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效(xiào)性提升，个(gè)人投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)于(yú)β收益(yì)的认知(zhī)将越(yuè)来越深入，近(jìn)几年可以看到(dào)更多投资(zī)者会基于(yú)大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的(de)投资主(zhǔ)线(xiàn)较为清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易(yì)受到追(zhuī)捧。

　　提(tí)升交易活(huó)跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性

　　随着个人(rén)占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投(tóu)活跃度(dù)也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场(chǎng)总(zǒng)成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长(zhǎng)期(qī)来看，股票ETF市场个人(rén)占比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基民，为(wèi)投(tóu)资者分散(sàn)风险，提升交(jiāo)易(yì)活(huó)跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个(gè)股可以更好地平滑(huá)风险，也能够获得(dé)交易的参与感，于是(shì)更多选择(zé)通过(guò)ETF来(lái)参与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也(yě)更小，因此个人(rén)投(tóu)资者选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票(piào)，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资(zī)上可能交易频率更(gèng)高，也更容易受到(dào)市场消息的(de)影响(xiǎng)，这(zhè)对于我(wǒ)们基金管理人的持续运营和(hé)投资者陪伴(bàn)都提出了更高的要求(qiú)。”国(guó)泰基(jī)金相关(guān)人士(shì)称(chēng)。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会(huì)带来更(gèng)活跃的交易，并带来(lái)更有吸引(yǐn)力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

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