本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成(chéng)立(lì)5年就(jiù)成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三大的(de)纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路产业(yè)发展规(guī)划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作(zuò)设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低的(de)那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速(sù)还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级(qián)段工序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂离子(zi)电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级(qī)非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩(jì)在19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但公(gōng)司(sī)自身(shēn)技(jì)术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一家(jiā)为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设(shè)计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖(gài)的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供(gōng)无(wú)线通信(xìn)射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即(jí)便这(zhè)样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空预警雷(léi)达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级级(jí)高(gāo)新技(jì)术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供(gōng)移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根(gēn)据(jù)客(kè)户(hù)需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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