金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年(nián)4月(yuè)份金融(róng)数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会(huì)融资(zī)规(guī)模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经(jīng)济发放(fàng)的外币贷款折(zhé)合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款余(yú)额8819亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存(cún)款13个月(yuè)以来同(tóng)比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而(ér)非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经(jīng)历了一季度(dù)的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部(bù)门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业(yè)中长期贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度(dù)透支了部(bù)分(fēn)银行信(xìn)贷额度和企业信(xìn)贷需求，而(ér)且(qiě)4月(yuè)地产销售也边(biān)际走弱(ruò)。社融增速与上月(yuè)持平，非标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增速(sù)在(zài)高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但(dàn)更可(kě)能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季(jì)度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出(chū)而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售(shòu)的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大(dà)幅(fú)减少(shǎo)的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到期(qī)，使资金(jīn)回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理(lǐ)财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招商宏观(guān)表示(shì)居民存款减少符合(hé)季(jì)节性规律。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了新增存(cún)款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的(de)时点。以4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存(cún)款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），20苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字18（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民加速偿还(hái)房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款减少更(gèng)可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结(jié)构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款贡(gòng)献了新增信贷(dài)的绝大(dà)部(bù)分，居民端中长期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民端在前期(qī)购房需求脉冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足的情况(kuàng)。如(rú)果(guǒ)没有进一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除居(jū)民端新增信贷量会持续(xù)维持(chí)在低位。

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