美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售，可(kě)能(néng)出(chū)售所有(yǒu)业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该(gāi)行(xíng)已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银(yín)行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心(xīn)存款3月(yuè)以来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和银行被出售后，该行并(bìng)未经历(lì)超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事(shì)件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善(shàn)是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银行、签(qiān)名银行和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于(yú)资本密集型的科技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大量(liàng)的数字(zì)资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行面(miàn)临(lín)的做空(kōng)压(yā)力”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在(zài)周四就通过(guò)做(zuò)空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本(běn)面强劲且资本充足(zú)，近(jìn)几日(rì)，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动已引(yǐn)起官(guān)员及监管(guǎn)机构越(yuè)来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年(nián)人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机得(dé)到解决后(hòu)，人(rén)们(men)对(duì)存款安(ān)全的担忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷地时间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再融资(zī)利率、边(biān)际(jì)借(jiè)贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的(de)影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体(tǐ)现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美(měi)联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油分析师高健告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是(shì)与美国银行危(wēi)机事(shì)件有(yǒu)关。另外(wài)，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发(fā)布的(de)一份评估(gū)文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不(bù)提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国经济(jì)将面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经(jīng)济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集中(zhōng)避(bì)险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美(měi)国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风(fēng)险(xiǎn)在(zài)于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意(yì)避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获(huò)得(dé)动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货(huò)币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在(zài)接(jiē)下(xià)来的议(yì)息会(huì)议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大(dà)跌的(de)情(qíng)况与3月(yuè)中旬的(de)走(zǒu)势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危机的背(bèi)景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次(cì)宏观避(bì)险还有一部(bù)分(fēn)债务上限的加成；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势(shì)，对此轮原油大(dà)跌有较(jiào)高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也要重点留(liú)意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于(yú)需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认(rèn)为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前(qián)低(dī)的支撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动(dòng)原油破(pò)位向下，主要(yào)看(kàn)避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看(kàn)不到(dào)实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内(nèi)加息基(jī)本(běn)全部落地(dì)，后期将不再存在加息对(duì)大(dà)宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对市场的(de)影响仍(réng)需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪(xù)的底(dǐ)部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需求会下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴(tiē)水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求未(wèi)有(yǒu)明(míng)显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料(liào)通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万(wàn)究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国(guó)内沥(lì)青装置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在(zài)于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及衰退预期的压(yā)力，预(yù)计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青价格(gé)也难(nán)有较(jiào)强的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估值处(chù)于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加工利(lì)润(rùn)或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续(xù)累积，但(dàn)仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及(jí)预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事(shì)件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大(dà)期货研(yán)究(jiū)院能化组组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现(xiàn)金流明(míng)显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求(qiú)负(fù)反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将(jiāng)逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低点65％升至究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下压(yā)缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划(huà)，但由(yóu)于(yú)高加工差下装置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来(lái)看调(diào)油驱动(dòng)稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月后去(qù)化(huà)力度(dù)放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有(yǒu)助(zhù)于带(dài)动部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析(xī)称(chēng)，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成(chéng)本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况(kuàng)及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的(de)态势。最大的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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