踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务(wù)收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度(dù)，三六(liù)零(líng)营业收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者(zhě)涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资(zī)子公(gōng)司三六零(líng)私募基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出(chū)炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三(sān)六(liù)零(líng)持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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