曾号(hào)称(chēng)“广州第(dì)一民企”，也是最低调的“世(shì)界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也(yě)是为雪松系(xì)创始人张劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯富豪(háo)榜(bǎng)”“中国好老板”等多(duō)个光环的“供应链金融(róng)”业务，如今(jīn)正式被定性为(wèi)“非法(fǎ)吸收公众(zhòng)存款”立案(àn)查处，其本人也被(bèi)正式采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日，公(gōng)司无法与(yǔ)实(shí)际控(kòng)制人张劲取得联(lián)系，无法确(què)定其失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而就在(zài)5月(yuè)7日(rì)，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告称，因(yīn)涉(shè)嫌(xián)非法(fǎ)吸收(shōu)公众(zhòng)存(cún)款，广东圆方投资有限公司（以(yǐ)下简称“圆(yuán)方投资(zī)”）等已被立案查(chá)处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑(xíng)事强制措施。

　　公安(ān)机(jī)关已依法提取相关涉案数(shù)据，并已(yǐ)委托专业(yè)机构进行独立(lì)鉴定和(hé)司(sī)法(fǎ)审计，已对涉(shè)案相关资产(chǎn)予以查(chá)封(fēng)、扣押、冻(dòng)结。目(mù)前案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的背后正(zhèng)是雪(xuě)松(sōng)控股。种种迹象表(biǎo)明(míng)，“张某”也就(jiù)是雪松控股的实际控制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年(nián)多之(zhī)前承诺的理财兑付方案抱有一线希望的(de)投(tóu)资(zī)人(rén)，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加(ji十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历ā)霜，股(gǔ十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历)价接连跌停三天，截至5月(yuè)10日(rì)报收3.62元/股，总(zǒng)市值(zhí)已不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪(xuě)松控(kòng)股的(de)前身(shēn)为(wèi)1997年成(chéng)立的君华(huá)集团，是一家(jiā)主(zhǔ)营(yíng)房地产(chǎn)的企业，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集(jí)团营收超过(guò)30亿元，被广东省委省政府(fǔ)评为广东省百强企业。张劲的(de)野心也随之展露，逐步(bù)开(kāi)始涉猎包括大宗商品、供应链、化(huà)工产业(yè)、文(wén)旅等众多(duō)领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松发(fā)展）等(děng)上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司(sī)的(de)产业(yè)版图，雪松控股应(yīng)运(yùn)而生，资产(chǎn)规模迅速飙(biāo)升。在张劲的(de)构想中(zhōng)，雪松控股实现“三(sān)个万亿”目标也只是(shì)手到(dào)擒来(lái)，即“万(wàn)亿销售(shòu)额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松(sōng)系的营收(shōu)规模也才593亿元(yuán)。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松控(kòng)股致力于(yú)成为全球领先的大宗商品综合性产业(yè)集团，在全球范(fàn)围内积极拓展大(dà)宗商(shāng)品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应链服务等(děng)核心(xīn)领域，加快推动新材料、新(xīn)技术(shù)创新突破，同时围绕主业(yè)布局开展产(chǎn)业投资及城市综合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股(gǔ)凭借独一(yī)无二的供应链业务迅速(sù)提升(shēng)资(zī)产规模，营(yíng)收已经翻(fān)了(le)好(hǎo)几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强(qiáng)”，并在此后连(lián)续四年(nián)登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具影响力(lì)的(de)50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应(yīng)链业务(wù)规模遇到(dào)“瓶颈”之后的雪松(sōng)控(kòng)股，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗子，以(yǐ)所谓的(de)“应收账款”为底层资(zī)产，假借各类金(jīn)交所、产交所、伪金交所通道，超过350只(zhǐ)违规(guī)“理财产品(pǐn)”面向自(zì)然(rán)人(rén)发售。

　　根据雪松高管和投资者(zhě)沟通(tōng)时(shí)公布数据，雪(xuě)松方面对外发(fā)行的(de)理(lǐ)财产品存量规模(mó)大约在200亿元左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长(zhǎng)，短短一(yī)年(nián)时间，雪松信托自2021年4月开始出现(xiàn)理财产(chǎn)品发生大(dà)面积逾期。违约(yuē)之后，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布多次(cì)口头或书面兑付方案，均未能实(shí)现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑(duì)付计划(huà)显示，此前逾(yú)期(qī)产品的(de)兑(duì)付自2022年1月起陆(lù)续执(zhí)行，最晚至2023年(nián)6月(yuè)完成(chéng)。

　　例如2022年(nián)1月兑付(fù)2021年8月(yuè)前到期的(de)产品(pǐn)本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月(yuè)-12月(yuè)到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2021年12月前到期(qī)的(de)产品其余未(wèi)兑付(fù)本(běn)金(jīn)自2022年6月(yuè)起分(fēn)四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台(tái)实物资产兑付(fù)补充方案，供投(tóu)资者选(xuǎn)择(zé)。

　　不过(guò)，连春节前夕的首(shǒu)次兑付都无法如约完成(chéng)，终于(yú)点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封落款为董事长(zhǎng)、实控(kòng)人(rén)张(zhāng)劲的(de)致歉信(xìn)，称受(shòu)各(gè)种因素(sù)影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落实，公司外部协调资(zī)金的努力，也(yě)未能取(qǔ)得实质(zhì)性效(xiào)果(guǒ)，致使原本定应于当月底完成(chéng)的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方(fāng)”

　　由于理财产品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年来(lái)恒大等房地产企业(yè)暴雷路径(jìng)如出一(yī)辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余(yú)只理财产(chǎn)品背后，构筑(zhù)的是一个(gè)庞(páng)大的(de)融资网络，涉及企(qǐ)业数量高达63家，除(chú)了(le)或明或暗的雪(xuě)松系公(gōng)司，还(hái)有大量(liàng)的(de)假央企、伪(wěi)国(guó)企(qǐ)。而作为底层资(zī)产的应收账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交(jiāo)所也向雪松系两家(jiā)上市公司雪松发展和齐翔腾达下(xià)发关(guān)注函，要(yào)求其核实媒体(tǐ)曝出的数十家(jiā)空壳公司(sī)是(shì)否为(wèi)公(gōng)司(sī)的供应商或客户，并说明公司是否参(cān)与雪松信(xìn)托产品底层资产的应收账(zhàng)款相关(guān)的供(gōng)应链业务(wù)。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假(jiǎ)账(zhàng)。换句(jù)话说，支撑这(zhè)场(chǎng)供(gōng)应(yīng)链金融的底层(céng)资产原本就(jiù)是雪(xuě)松系自导自演的一场戏。

　　雪松的(de)供应链业务相当大一(yī)部分原本(běn)就是(shì)一场(chǎng)“融资性贸易”，即通过在体系(xì)内的“闭环”不断空(kōng)转交易量做(zuò)大规模(mó)，继(jì)而获取更多融资，这与数(shù)年前大范围爆发的P2P骗局如出一(yī)辙(zhé)。

　　要知道，就在(zài)几年前的2015年，全国范(fàn)围(wéi)内出现大范围股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠(kào)自己，公司(sī)员(yuán)工如果有炒股做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快(kuài)向公司反映，公(gōng)司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影响(xiǎng)到个(gè)人生(shēng)活的，也可以和公司(sī)提出支援。”

　　也(yě)正是这(zhè)段(duàn)话，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这家名(míng)声(shēng)不(bù)显的企(qǐ)业名闻全国(guó)，张劲也被(bèi)冠以“中(zhōng)国好老板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心目(mù)中的“好老板”突然成了“老戏骨(gǔ)”，不仅自(zì)身难保(bǎo)，甚至还是利用虚(xū)构的资产(chǎn)来(lái)套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑(duì)付危(wēi)机爆发之时(shí)，雪松(sōng)及张劲本人所做(zuò)出的承诺三番五次食(shí)言(yán)，依然有(yǒu)人表(biǎo)示愿意与其共度难关(guān)，直到(dào)日前公安机(jī)关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资(zī)不抵债(zhài)

　　需要指(zhǐ)出的是(shì)，警方(fāng)通告中(zhōng)所披露的圆方投资只是雪松系金融(róng)业务的经办公司之一。

　　有知情人士向观察者网透(tòu)露，由(yóu)于涉(shè)案关联公司(sī)过多，不便逐一(yī)列出，所以用“圆方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初(chū)至今一年(nián)多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集(jí)资(zī)的(de)调查(chá)早已(yǐ)在(zài)持续进行，对于张劲及其他(tā)多(duō)为雪松(sōng)系高管的控制也早已开始。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常公告披露此次对张劲采取(qǔ)刑(xíng)事强制(zhì)措施，意味(wèi)着基(jī)本案情(qíng)已调(diào)查清楚，对(duì)于整个雪松(sōng)系公(gōng)司(sī)涉(shè)嫌非法吸(xī)收公(gōng)众存(cún)款案(àn)进入(rù)“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公(gōng)开消(xiāo)息(xī)来看，雪松(sōng)控股“失联”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公(gōng)司工作人(rén)员多(duō)次通过电话(huà)、微信(xìn)等方式(shì)与公司董事陈晖联系，均无法与其本人取(qǔ)得联系，也无法确(què)定(dìng)其(qí)失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其(qí)兼任雪松控股集(jí)团、雪松实业集团的董事(shì)，还(hái)在(zài)广州(zhōu)雪松文化旅游投资有限公司、广州市雪松互联网小(xiǎo)额贷款有限公司等数(shù)十家公司担任董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原雪(xuě)松控股副(fù)总(zǒng)裁、雪松控股二(èr)号人物林(lín)伟龙，以及曾在集团内主管资金的(de)头号(hào)人物(wù)谢(xiè)少彬(bīn)等(děng)人，也在(zài)半年前就已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个(gè)雪松系的崩塌速度(dù)也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松发展由于(yú)连年亏(kuī)损已经(jīng)再次发(fā)布退市(shì)风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上(shàng)市公司齐翔(xiáng)腾达(dá)，也(yě)在5月4日公告称，山东能(néng)源集团新材料(liào)公司要(yào)约收(shōu)购实施完毕(bì)，本次要约(yuē)收购(gòu)系山(shān)能新材料(liào)作为重整投资人(rén)通过(guò)重整程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控制(zhì)齐(qí)翔集团所持(chí)有的上市公司 45.91％股份而触发，意味(wèi)着齐翔腾达将易(yì)主山(shān)东(dōng)国(guó)资。

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