北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据(jù)说(shuō)达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公开表示十(shí)分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的H股。根(gēn)据(jù)公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜(yí)的(de)价(jià)格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些不(bù)确定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可(kě)能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的(de)“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的(de)尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次”。

　　医疗(liáo)行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于(yú)对公司(sī)的价值判断(duàn)而不(bù)是价格(gé)判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手(shǒu)的合(hé)众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融(róng)领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海(hǎi)天味业等(děng)这(zhè)类之前商(shā尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ng)品信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公(gōng)司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏(xìng)仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小的(de)是(shì)公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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