今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jī一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力n)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布(bù)的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人(rén)工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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