衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓(一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季(jì)环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可(kě)能会(huì)导致美联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升(一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖shēng)温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来(lái)一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需(xū)要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国(guó)原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是(shì)受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各(gè)品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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