近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球徐海为是谁？市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁(徐海为是谁？tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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