近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车在全(quán)球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的(de)数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出(chū)较多的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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