大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面临(lín)的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优(yōu)质资产和现金转移，这(zhè)种情(qíng)况比我们想象的(xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤de)要持(chí)续(xù)得长一些，但我(wǒ)们(men)仍(réng)然认为，最(zuì)终(zhōng)股价(jià)将更(gèng)全面地反映经济衰(shuāi)退的可能(néng)性。”

　　他(tā)解释道，看涨势(shì)头集中在一(yī)个领域，因(yīn)此只有少(shǎo)数几(jǐ)只大型公司的股票引领市场走高。他(tā)同(tóng)时也(yě)补充道，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济(jì)环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行(xíng)为，即随着经济增长(xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤zhǎng)开(kāi)始减速，但并未进(jìn)入负(fù)增长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的(de)股票，并且越来(lái)越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤出(chū)。

　　如今(jīn)，随着美国经济(jì)数(shù)据开始向(xiàng)收缩(suō)的方(fāng)向恶化，投资者将越(yuè)来越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据(jù)开始(shǐ)进一步减速，向负增(zēng)长方向滑去(qù)时，你往(wǎng)往会看(kàn)到对高质量资(zī)产的投资转向对(duì)现金的(de)投(tóu)资。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这些(xiē)大型公司股价的(de)稳(wěn)定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公司(sī)面(miàn)临更大的(de)风险。”

　　上(shàng)月，美国券商(shāng)BTIG首席(xí)市场(chǎng)技(jì)术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的观点是，大型(xíng)科(kē)技股一直受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售(shòu)，但(dàn)最终一旦(dàn)这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这(zhè)种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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