踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市(shì)值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去(qù)站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光了(le)其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以(yǐ)股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业(yè)、造车新(xīn)势(shì)力之一的(de)哪(nǎ)吒汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三(sān)六零(líng)私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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