总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续为什么福建女人不能娶发(fā)挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求(qiú)积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50为什么福建女人不能娶ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市(shì)场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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