投(tóu)资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信(xìn)推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势(shì)值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过去(qù)经验来看，大上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗(dà)热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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