中(zhōng)国金融(róng)行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外(wài)资控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通(tōng)证券同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资(zī)控股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于(yú)各自(zì)股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各家证券公(gōng)司来说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证(zhèng)券则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗(de)8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上年出(chū)现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大(dà)和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大(dà)型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年(niá莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗n)业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支出(chū)则有(yǒu)增无减，业务及管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚”念好了(le)中(zhōng)国(guó)市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年(nián)”可算(suàn)是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行(xíng)业(yè)中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第(dì)三个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当(dāng)期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在(zài)2022年(nián)完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互(hù)通全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季(jì)报(bào)时(shí)表示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是(shì)，集(jí)团层面的合并对(duì)两家外资控股券商在(zài)中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具了带强调(diào)事项段的无保留(liú)意(yì)见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成(chéng)协议和合并计划，截(jié)止报告(gào)日，上述协议(yì)和合并计(jì)划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生(shēng)的(de)影响亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能(néng)力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设(shè)立(lì)规则》后首家获批(pī)的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及(jí)股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的数(shù)量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成为其(qí)在中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续(xù)推进的(de)基础上，新(xīn)增了特(tè)色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等(děng)多种业(yè)务模式(shì)，通(tōng)过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理(lǐ)业(yè)务将定位于(yú)“中国高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集(jí)团跨境合作四(sì)个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务(wù)核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团特色的(de)高质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高(gāo)盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让(ràng)北京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获(huò)证监会核发新增证券经纪(jì)、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华(huá)表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步(bù)拓展境(jìng)内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投资(zī)新(xīn)产品的研发(fā)，为客户(hù)提(tí)供直接对接(jiē)境外资(zī)本市场(chǎng)的(de)机(jī)会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于(yú)外资股东(dōng)打造私人财富管理业(yè)务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券为平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私(sī)人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高(gāo)净值客户及(jí)其家族提供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化(huà)的资(zī)产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战略(lüè)合(hé)作。同时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致(zhì)力于(yú)发(fā)展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全(quán)方位资(zī)产配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命(mìng)周期财富(fù)管理(lǐ)的理念(niàn)，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决(jué)方案和财富规划方面(miàn)的业(yè)务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略下提(tí)供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了(le)在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市，注(zhù)册资本为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是(shì)首家新设的(de)外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内(nèi)，目前国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)均为(wèi)外商独资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处(chù)于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资(zī)本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际(jì)金融(róng)机构和全(quán)球投(tóu)资者带来了(le)实(shí)实(shí)在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在(zài)华业务(wù)和(hé)投资，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的(de)市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业便(biàn)利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外(wài)资(zī)券(quàn)商、资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构(gòu)全面参(cān)与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金(jīn)融机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西(xī)部(bù)证券也表示(shì)，当前证券行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券(quàn)商(shāng)市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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