高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱一、“中(zhōng)特估”投资范式之一：低(dī)估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包(bāo)括能源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运营商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特(tè)征：1）截至2022年底(dǐ)，能(néng)源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商(shāng)PB估值(zhí)分别处(chù)于2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年(nián)初以来的大(dà)幅上涨后，当前这些板块估值仍处于历史平均水平附(fù)近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一(yī)路”和(hé)运(yùn)营商股(gǔ)息率(lǜ)显著高(gāo)于市(shì)场整体，较高(gāo)的分红也(yě)成(chéng)为其进可攻、退可守的(de)重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持续支撑和催(cuī)化(huà)

　　政策(cè)持续支撑和催化(huà)，成(chéng)为“中(zhōng)特估”中(zhōng)“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商板块修复(fù)的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路”十周年(nián)之际(jì)，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合(hé)作(zuò)联合(hé)声(shēng)明、中巴联(lián)合声明(míng)等(děng)，以及后续5月召(zhào)开在(zài)即的第三届“一带一(yī)路(lù)”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断，板块行情得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济上升为(wèi)国家战略，相关政策密集(jí)出台。今年国务院改组又新设国(guó)家数据(jù)局。运营(yíng)商(shāng)作为“数(shù)字经济”的(de)基础设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国复苏+人民币升值的全年(nián)宏观(guān)主线驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链整体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度依(yī)赖海外供应、同时下游(yóu)需求基本(běn)集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复(fù)苏(sū)，下游(yóu)领域需(xū)求(qiú)预期回(huí)暖，能源产业链(liàn)尤其是行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范(fàn)式(shì)，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商等(děng)之外，当(dāng)前我们建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型(xíng)银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制(zhì)造(zào)业(yè)作(zuò)为国家重(zhòng)点支持的战略(lüè)性产业(yè)之(zhī)一，近(jìn)年来经历了(le)行业调整和产能过剩的困(kùn)境，但近期板块景气(qì)已在改善：一(yī)方面，随(suí)着全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮船的订(dìng)单大幅(fú)提升。另一(yī)方面(miàn)，国企改革推动造船企业(yè)重组整合和产(chǎn)能(néng)优化之下，国内船舶(bó)制造(zào)业(yè)已在逐步实现结构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期(qī)间各项数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性(xìng)强，承诺(nuò)高分红(hóng)，类(lèi)债属性突出(chū)。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确(què)定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块(kuài)上(shàng)市公司更加(jiā)注重投资人(rén)回(huí)报，多家(jiā)公司发布股东回报计(jì)划，大幅提(tí)高分红(hóng)比例以(yǐ)及承诺(nuò)未来(lái)几(jǐ)年高(gāo)分红水平，给投资人带(dài)来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景下融资(zī)需求回暖，基本面有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三个(gè)月超预期(qī)回暖，在(zài)稳增(zēng)长和(hé)扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定(dìng)且(qiě)高分红的板块，当前(qián)银(yín)行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位置，修复(fù)空间较大。

　　风险提示

　　关注经济数据波(bō)动(dòng)，政策超(chāo)预期收紧，美联储超预期加息等。

　　来源：兴证(zhèng)策略

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱