本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的(de)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思)模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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