衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视(shì)台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们(men)工(gōng)作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货(huò)日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下(x彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方ià)挫(cuò)，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心(xīn)本(běn)月(yuè)降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即(jí)将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的(de)装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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