为(wèi)了(le)让自(zì)己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一(yī)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好zhàng)户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上市公(gōng)司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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