看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别(bié)创半年(nián)和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼(bī)近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再(zài)表态(tài)支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周五回(huí)落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能(néng)源部公布(bù)上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了(le)3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物(wù)价水平(píng)、外(wài)汇(huì)市场和货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原因(yīn)包括国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个(gè)地区持(chí)续(xù)遭到恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预(yù)测(cè)中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西(xī)比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度(dù)加息(xī)。另一(yī)方面，国(guó)内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的(de)需求驱(qū)动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走(zǒu)弱(ruò)较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国(guó)内(nèi)消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然(r双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖án)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之(zhī)前那(nà)么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再(zài)度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国内的(de)情况来(lái)看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到(dào)港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的(de)影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油的(de)低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内的(de)供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下来一段(duàn)时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部(bù)分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位(wèi)于低位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预(yù)计将会(huì)继续恢(huī)复(fù)提升。上(shàng)周库存(cún)小幅(fú)累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油(yóu)盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自(zì)身的(de)供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和(hé)需求预期(qī)都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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